骑士乳业上半年营收增46.63% “走出去”战略带来高成长

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骑士乳业(832786)于8月16日晚公布了2016年半年度报告。今年1-6月，公司实现营业收入181，493，347.46元，同比增长46.63%；上市公司股东应占净利润38，068，373.34元，同比增长57.29%。根据半年度报告披露的数据，骑士乳业的酸奶销售额同比增长67.21%。市场开发力度的加大带来了终端销售的强劲增长，极大地提升了公司的整体业绩。

今年上半年，骑士乳业第一批进入新三板创新层。在稳定包头最具竞争力品牌地位的同时，公司先后启动了Xi、银川、天津、山东的市场布局，并开始向全国拓展。随着公司“走出去”战略的逐步实现，耐特乳业的成长期将逐步开启，未来三到五年内公司仍将处于快速增长阶段。

鲜奶还是上升周期

零加成具有独特的竞争优势(爱吉、净值、信息)

奈特乳业拥有一个2万多亩土地的农场，两个大型集约化、现代化和标准化的奶牛养殖基地(农场)，以及一个年产10万吨乳制品的加工厂。一个完整的工业闭环已经形成，这不仅有助于消除行业的周期性波动，而且可以跟踪产品质量的整个过程。同时，种植和奶牛的生物资源在生态上可以互补，实现良性生态循环。该公司的农场及其设施占地近4000亩，拥有6000多头高产荷斯坦奶牛，其中包括3000多头泌乳奶牛。公司奶牛均为澳大利亚高产荷斯坦奶牛，通过大规模集约化养殖和优质养殖，保证了单位面积的高产。在原料奶生产过程中，耐特乳业实行源头控制、过程控制和质量控制，产品安全、可靠、优质。骑士乳业是蒙牛的供应商。自2009年以来，蒙牛乳业一直向蒙牛乳业供应鲜奶，且供应量稳步增长，达成了稳定的合作关系。公司产品的销售方式和定价政策如下:鲜奶在挤奶阶段生产后，通过牛奶罐直接运送到采购厂家，微生物、凝固点、抗生素、蛋白质、脂肪和非脂肪乳固体等指标经检测合格后方可入库。公司出售给蒙牛乳业的原料奶价格将根据蛋白质和脂肪的指标含量以及实际执行中“跟随市场”的原则而波动。

自2014年2月以来，国内原料奶价格持续下跌。经过长期调整，国内原料奶价格有望大幅反弹。一些乳制品专家认为，欧洲在2015年7月和8月开始调整产能。据估计，从2015年到2016年的牛奶季节，新西兰的总产量将下降至少5%，美国也在进行快速调整。2016年，整个国际供求关系将在下半年进行一次调整，表现为产能调整。同时，预计2016年下半年国际鲜奶价格将开始反弹，2017年国际鲜奶价格将上涨。据预测，国际原料奶价格的上涨将不可避免地推高国内原料奶价格。

除了原料奶，耐特乳业经过多年的探索，开发出了不添加任何食品添加剂的“零添加”系列酸奶配方，具有独特的竞争优势。骑士乳业是中国早期的“零附加值”系列产品制造商之一。“零添加”酸奶的生产技术是基于消化公司多年积累和发展的先进的有机转化、奶牛饲养繁殖、原料乳质量控制和酸奶生产方法。它具有一定的独创性，能够很好地将公司的产品与竞争对手区分开来，形成差异化竞争。骑士乳业的“零添加”系列酸奶已经得到市场消费者的广泛认可。骑士乳业以“营销”为突破口，实施“走出去”的发展战略。2016年上半年总营业收入同比增长46.63%，达到1.81亿元以上，尤其是酸奶销售额同比增长67.21%。

整个产业链的优势奠定了坚实的基础

走出去战略开拓发展空空间

在辉煌的经营业绩背后，公司在整个产业链战略下建立的许多竞争优势产生了集体效应。奈特乳业表示，经过十多年的发展和积累，从农业、畜牧业到生产加工的整个产业链的发展模式已经日趋成熟。农业种植技术成熟，机械先进，队伍高效，人均经营土地面积处于领先水平。在保证自身土地产出的高质量和高效率的基础上，扩大外包机械服务，实现低成本运营；牧场环境和气候优越，大部分牧草来自自己的农场，成本低，质量高，技术队伍稳定，牛奶产量和质量处于同行业领先水平。虽然也会受到大环境和行业的影响，但它有很强的抗风险能力。目前，中国高端奶源仍然短缺。能够掌握上游优质高端奶源的企业，无疑将在不断提升产品结构、推动利润提升方面拥有巨大优势。奈特生产和销售的乳制品主要是低温酸奶和巴氏杀菌奶，占乳制品销售额的75%以上，低温产品在过去三年中保持了50%以上的增长率。公司正在实施的“走出去”发展战略已经初见成效，争取更多的市场份额和客户资源将为公司的下一步发展带来更大的活力。截至2015年底，耐特对包头市场的依赖度已降至40%以下，而天津、河北、内蒙古东部、宁夏和Xi安市场正逐步走向成熟。2016年上半年，耐特在山东设立了子公司，这是向全国市场迈出的重要一步。

经过多年的积累，耐特已经构建了一套完整的乳制品产业链开发商业模式，在产品研发、生产和销售方面具有自己独特的特色，逐步形成了自己的核心技术，积累了丰富的研发和管理经验，培养和储备了优秀的技术人才。据半年度报告披露，骑士乳业的研发支出同比增长近一倍。关注R&D投资，确保公司在发展过程中的技术进步。公司前瞻性的R&D投资和“走出去”战略的实施，日复一日、年复一年地强化了企业发展的“护城河”。这种优势结构所产生的叠加和放大效应不能简单复制，这将有助于骑士乳业扩大竞争优势，保持稳定增长。(cis)