IMF世界经济展望：西方引领贸易繁荣的时代结束了？

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据英国《金融时报》报道，全球化正在逆转吗？不，但它已经失去了动力，尤其是从贸易的角度来看，几十年来，贸易一直是全球经济一体化的引擎。然而，问题是，为什么贸易增长放缓了？是因为全球经济放缓吗？因为有些机会已经用尽了？还是因为保护主义？

根据国际货币基金组织(imf)发布的最新世界经济展望，答案是这三个理由都成立，但程度不同。

从1960年到2015年，以实际价值衡量，世界贸易平均增长率达到6.6%，而产值平均增长率为3.5%。然而，从2008年到2015年，世界贸易年均实际增长率仅为3.4%，而全球产值年均增长2.4%。不仅贸易增长率放缓，而且贸易增长率与产值增长率之间的差距也急剧缩小。

据国际货币基金组织称，贸易量增长疲软主要是发达经济体和新兴经济体经济增长同时放缓的结果。它还补充说，在商品部门，85%的产品系列贸易增长放缓，其中资本货物和中间产品的贸易增长放缓最明显。

数据图1

根据国际货币基金组织的数据，后危机时代的投资放缓尤为显著，因为投资是相对进口密集型的。全球产值构成的变化有助于解释为什么世界贸易增长的放缓比产值增长的放缓要大得多。

总的来说，从2003年到2007年和从2012年到2015年，实际商品进口增长下降的四分之三可以追溯到经济活动的减弱。

这一分析表明，只要世界经济和投资复苏，世界贸易就会复苏。然而，目前的情况不是那么简单。imf还关注了它认为重要的另外两个因素:保护主义，以及危机后价值链内部贸易的长期增长趋势停滞不前。

自20世纪90年代以来，不同经济体之间的分工在一些经济体制造零件，然后由其他国家组装，这促进了生产链内的贸易。这可以通过以下方式来衡量:一国出口商品中所含进口成分的价值，加上该国出口给贸易伙伴制造出口商品的材料中所含国内成分的价值，然后除以出口总值。这一比例一直在上升，直到2008年，但此后一直停滞不前。这表明，至少很大一部分跨境生产整合已经停滞。

数据图2

保护主义的情况可能与价值链的情况不无关系。两者都同样微妙。随着乌拉圭回合多边贸易谈判达成关税削减协议和中国逐步加入世贸组织，平均关税下降的趋势在本世纪初停滞不前。此外，有证据表明，非关税贸易壁垒近年来有所增加。与此同时，自由贸易协定的覆盖面继续扩大，尽管速度略有放缓。

两个最大的贸易协定——跨太平洋伙伴关系协定和跨大西洋贸易和投资伙伴关系协定——的命运仍然很不确定。虽然前者已经签署，但尚未得到签署国的批准，而后者远未达成协议。

出于上述原因，国际货币基金组织指出，从2012年到2015年，平均而言，进口增长率比从贸易流动和全球经济活动之间的历史关系推断的增长率低约1.75个百分点。此外，贸易增长放缓可能反过来导致增长疲软(包括生产率增长)。

数据图3

那么未来会发生什么呢？

达成新的大规模自由贸易协定将面临巨大的政治障碍，无论是世贸组织框架下的多边协定，还是tpp或ttip等诸边贸易协定。这部分是由于对贸易自由化的热情下降。但另一个原因是，今天的贸易协定包含许多基本上与贸易无关的监管内容:知识产权就是一个例子；投资者保护是另一个例子。更具体地说，许多人现在认为，许多此类协议中包含的投资者与政府之间的争端解决程序侵犯了民主主权。出于这些原因，瓦隆地方理事会最近反对加拿大和欧洲联盟签署全面的经济和贸易协定。

比这种不愿推动贸易自由化更具威胁性的是原始形式的纯粹保护主义的兴起。美国共和党总统候选人唐纳德·特朗普(Donald trump)擅长发表这样的言论。事实上，他说，限制进口将奇迹般地恢复美国伟大时期存在的制造业工作。然而，正如哥伦比亚大学的jagdish bhagwati所指出的，制造业就业率的下降已经持续了半个世纪。

随着美国制造业产值在整体经济产值中所占比重的稳步下降，制造业就业在整体就业中所占比重也相应下降，但由于制造业生产率的快速增长，下降幅度甚至更大。任何贸易政策都无法扭转这一趋势，这一趋势是由需求变化和科技变化驱动的。制造业只是跟随农业的轨迹。