11月17日证券时报要闻汇总

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证券时报网络。11月17日，

11月17日《证券时报》新闻摘要

习近平:让互联网更好地造福人类

第三届世界互联网大会昨天上午在浙江省乌镇开幕。习近平主席在开幕式上发表视频讲话，代表中国政府和人民，并以个人名义，对大会的召开表示热烈祝贺，并向各位来宾致以诚挚问候，希望大家集思广益，增进共识，加强合作，让互联网更好地造福人类。

习近平指出，互联网是我们这个时代最具活力的领域。互联网的飞速发展给人类的生产和生活带来了深刻的变化，也给人类社会带来了一系列新的机遇和挑战。互联网的发展没有国界。为了更好地利用、发展和管理互联网，我们必须深化空网络之间的国际合作，携手在空网络之间建立一个命运共同体。

习近平强调“君子之道在于其自身的价值。”中国愿与国际社会一道，坚持以人类共同福祉为基础，坚持网络主权理念，推动全球互联网治理朝着更加公正合理的方向发展，推进网络间平等尊重、创新发展、开放共享、安全有序的目标。

刘运山出席了开幕式并发表了讲话。他说，互联网深刻改变了全球经济格局、利益格局和安全格局，建设网络命运共同体是空建设人类新的共同家园的客观需要，是应对信息化挑战的迫切要求，是培育发展新动力的必然选择。中国愿与其他国家一道，在全球互联网发展和治理的“四项原则”和“五项主张”的指导下，加强政策协调与合作，积极构建网络命运共同体。

刘运山表示，要在网络空之间构建命运共同体，就要深化合作，完善治理规则，尊重网络主权，维护所有国家参与发展的平等权利和网络空之间的治理权利，推动建立多边民主透明的全球互联网治理体系；深化合作，推进互联网创新和创新，坚持开放合作、互利共赢，打造更多利益汇聚点和网络空合作新亮点；深化合作，加快网络普及，以“一带一路”建设为契机，加强战略对接，使互联网发展成果惠及各国人民；深化合作，增进文明间的相互了解，共同打造网络文化交流共享平台，充分展示人类文明的多样性；深化应对网络安全挑战的合作，加强沟通协商，依法打击网络犯罪，维护国家安全、公共利益和公民合法权益，共同构筑和平安全网。

柬埔寨副总理贺南洪、诺基亚领导人李思图、美国图灵奖获得者雷伊·雷蒂和阿里巴巴董事长马云分别在开幕式上致辞。

第三届世界互联网大会于11月16日至18日举行，主题为“创新驱动，造福人类——携手共建网络空命运共同体”。来自五大洲110多个国家和地区的1600多名嘉宾出席了会议，其中包括政府代表、国际组织负责人、互联网企业领军人物、互联网名人、专家学者等。

国务院推进实施新一轮东北振兴战略

经李克强总理批准，国务院近日发布了《关于深化实施新一轮东北振兴战略加快东北经济稳定的意见》，要求深化落实党中央、国务院关于全面振兴东北老工业基地的战略部署，按照立足当前、着眼长远的原则，落实一些重要举措。 标本兼治，分类决策，促进东北经济稳定。

《意见》指出，东北三省地方政府债券互换应加快推进。引导银行业金融机构加大对东北地区的信贷支持。对于有效率、有市场、有竞争力的企业，应满足其合理的信贷需求，避免“一刀切”的放贷和停止放贷。对于暂时遇到困难的优质大中型骨干企业，要与相关金融机构协调，积极缓解资金短缺等问题。鼓励各地建立紧急贷款和风险补偿机制。推进不良贷款处置。优先支持符合条件的东北企业申请首次公开发行和上市。推进市场化、法制化债转股计划的实施，优先考虑东北地区企业。支持企业和金融机构出国融资，支持东北地区探索企业债券新品种，扩大债券融资规模。引进老工业基地调整改造的重大工程包。

《意见》以全面深化改革创新、增强东北老工业基地发展活力、内生动力和综合竞争力为指导，提出了一系列近期可操作、可实施的政策措施，对促进东北经济稳定具有重要意义。

一是全面深化改革，激发内部活力。主要包括推进行政管理体制改革，全面深化国有企业改革，加快民营经济发展。东北地区将率先试行企业投资项目承诺制，实施企业投资项目管理的负面清单制度。开展优化投资和经营环境专项行动，推进“法治东北”和“信用东北”建设。2016年底前，将出台深化东北国有企业改革专项工作方案，选择部分中央企业进行综合改革试点，引导中央企业加强与地方政府的合作，加快解决历史遗留问题。成立一批省级国有资本投资运营公司，研究推进一批大型企业联合重组。有序转让部分地方国有企业股权，所得收入用于支付必要的改革费用和弥补社会保障资金缺口。

二是推进创新转型，培育发展动力。主要包括加快传统产业(爱知、净值、信息)转型升级，支持资源枯竭型产业衰退地区转型，大力培育经济发展新动能，加强创新载体和平台建设，加快填补基础设施不足。建设一批产业转型升级示范区和园区，实施东北新兴产业(爱知、净值、信息)培育和发展三年行动计划，实施资源型城市产业转型关键问题行动计划，发布促进东北旅游业转型升级工作计划，支持吉林省长春工业走廊和黑龙江省哈达旗工业走廊培育和创建国家自主创新示范区，制定东北电力体制改革专项工作计划。

第三个方面是扩大开放合作，转变观念。主要包括搭建重点发展开放平台、开展对口合作和系统培训等。指导辽宁省做好新设立的自由贸易试验区总体规划的起草工作，规划建设一批中外产业合作平台。组织辽宁、吉林、黑龙江省和江苏、浙江、广东省、沈阳、大连、长春、哈尔滨市以及北京、上海、天津、深圳市建立对口合作机制。

第四个方面是加强组织协调。主要包括强化地方主体责任、加大财政投入支持、加强政策宣传、加强统筹协调、监督检查等。东北三省和内蒙古自治区人民政府要强化主体责任，转变观念，振奋精神，艰苦创业，确保各项措施和任务落到实处。完善老工业基地振兴的领导、协调、推进、监督和考核机制，充分发挥各省(区)老工业基地振兴领导小组的作用，并设立办公室。原则上，有关部门应在年底前出台具体政策和措施，加快东北地区的经济稳定。

美国股市创下新高。道琼斯指数接近19，000点

“特朗普效应”继续发挥作用，道琼斯指数创下历史新高，距19000点仅一步之遥。那么，突破之后会发生什么？

截至11月15日，道琼斯指数已连续七天上涨，并连续第四天创下18923.68点的收盘新高，距离19000点仅一步之遥。据海外媒体报道，根据研究机构kensho的统计，过去30年来，道琼斯指数每次突破2000点、3000点、4000点和18000点的整数关口，就意味着未来还会再次攀升。数据显示，增幅也随着时间的推移而扩大，即突破前一点后一个月的增幅大于一周的增幅，一个季度的增幅大于一个月的增幅。

对此，一些分析师表示，千点关口获得了高度的市场关注，这促使更多资金涌入股市。此外，技术分析也支持指数上涨，认为超过整数关口是技术突破，让追逐趋势的投资者蜂拥而入，所以上涨趋势将持续。

特朗普上周当选美国总统后，美国股市经历了一轮飙升，尤其是特朗普当选后三天内道琼斯指数上涨近600点，相关的“特朗普概念股”银行股、生物制药股、国防股和工业股整体上涨，其中银行股指数上周上涨15%。美国共和党控制着白宫和国会，这使得特朗普在竞选期间承诺的大规模基础设施和金融监管成为可能。

瑞银技术分析师迈克尔·里斯纳和马克

穆勒认为，许多技术信号表明，美国股市在上周反弹后继续上涨，并将在第四季度末至明年第一季度初期间进一步上涨。瑞银财富管理(UBS Wealth Management)在其最新投资报告中表示，在特朗普获胜演讲后，市场最初的避险情绪有所放缓，该机构维持了其在全球战术资产配置中增持美国股票的立场。对于行业和其他投资机会，瑞银财富管理建议购买美国金融股和医疗股、美国优先贷款、基础设施投资股和网络安全股。摩根大通分析师dubravko

拉科斯布加斯认为，美国总统选举的结果将有利于股市，S&P 500指数明年将反弹至2300点。

然而，市场开始关注美联储何时加息。市场分析师在11月初多次警告称，特朗普在美国总统选举中获胜将降低美联储加息的可能性。然而，事实是，他的当选使得美联储在12月份加息几乎势在必行。期货市场显示，美联储在今年12月的最后一次政策会议上采取行动的可能性已达到94%，为今年以来的最高水平。特朗普的财政支出计划让市场相信，随着通胀预期上升，美联储可能会加快加息步伐。

华润的私募发行连续两个月表现不佳，五个行业都表现不佳

私募股权基金业务一直被华润信托视为核心业务。由于公司的早期发展和对这一业务的不断深入培养，公司已经积累了一批有影响力的私募基金经理。

然而，自今年年初以来，华润证券私募股权集团的表现未能超过沪深300指数。

据《证券时报》信托记者获得的华润信托报告显示，晨星中国华润信托中国对冲基金指数(mcri)包括162个开放式证券投资信托计划。

自今年年初以来，上证综指下跌了15.40%，而沪深300指数同期下跌了10.58%。

近一半的私募职位超过80%

今年10月，上证综指上涨3.19%，深证综指上涨1.29%，两市成交量较9月下降6.42%。同月，上证综指上涨1.58%，略弱于同期上涨2.55%的沪深300指数。

当时间表延长到一年时，mcri指数仍然处于不利地位。自今年年初以来，上证综指下跌了15.40%，而沪深300指数同期下跌了10.58%。

具体而言，10月份，在mcri覆盖的162只私募股权基金中，85%的产品录得正回报，所有产品的平均和中位收益率分别为1.60%和1.71%。福安达安圣1号、凯宝1号、米德兰荣通1号、林园收获和林静收获的最高产量分别为7.82%、5.14%、4.93%、4.62%和4.53%。

值得一提的是，在10月份市场复苏的背景下，私人股本基金的整体头寸也有所增加。

截至10月底，mcri成分基金的平均股票头寸比9月底增加了8.05个百分点，达到65.93%。持仓超过80%的产品占49.65%，88.11%的私募保持40%以上的持仓。

带状操作有色金属板材

通过比较华润私募股权9月至10月的资本流量，我们可以清楚地了解私募股权基金经理在这两个月的投资偏好变化。

根据资本流动情况，9月份，华润私募股权基金增加了在机械设备、房地产、信息服务、信息设备、电子等领域的持股。，并减持了其在有色金属、食品和饮料、医学生物学(Aiji、净值、信息)、金融服务、家用电器等领域的股份。

根据行业持仓百分比数据，截至9月底，华润私募基金排名前五位的行业是:医药生物、食品饮料、机械设备、公用事业和信息设备。

截至10月底，华润私募股权基金的前五大行业与9月份没有什么不同。然而，根据资本流动情况，10月份，私募股权基金增加了在有色金属、矿业、信息服务、机械设备、金融服务等领域的持股。，并减少了他们在医药和生物、公用事业、运输设备、房地产、轻工业制造等方面的持股。

珠海银龙股东提到“分拆”格力电气“造车”成“梦想”

董明珠的“造车梦”渐渐远去。在少数股东拒绝格力电气的重组融资计划后，重组目标珠海银龙用一封通知信粉碎了这个梦想。

11月16日晚，格力电气宣布，珠海银龙已发出书面通知，告知调整后的交易计划未经珠海银龙股东大会审议通过，珠海银龙根据表决结果决定终止交易。

至此，格力电气决定停止发行股票购买资产的计划。格力电气的股票将于11月17日恢复交易。

坎坷的婚姻之路

格力电器收购珠海银龙极其坎坷。

今年8月，格力电气宣布了收购计划，并宣布将通过发行股票收购珠海银龙100%的股权。然而，该计划一经发布，就不断受到质疑，投资者指责珠海银龙估值过高，格力电气的附加价格过低。

此后，格力电气于9月1日发布了增发的修订草案。从内容上看，除了小的调整，大的框架基本上没有变化。

10月底，格力电器的EGM否决了收购银龙并筹集资金的整体计划。格力电气随后宣布，计划继续发行股票购买资产，并减少或取消筹集的配套资金。优化调整后的方案将重新提交董事会和股东大会审议。

然而，优化调整后的方案尚未公开，对方已经“违约”。

有鉴于此，格力电气决定停止计划发行股票购买资产，并承诺自公告之日起至少一个月内不计划重大资产重组。

你为什么喜欢银龙？

一开始，格力电气宣布“跨界制造汽车”，公众舆论一片哗然。有人认为，家电企业跨界打造新能源客车是完全不同的领域。此前，许多家电企业未能制造汽车。然而，格力电器和董明珠对珠海银龙极为乐观。

尽管珠海银龙发出了“分手信”，格力电气仍在公告中称赞珠海银龙，称珠海银龙定位为“世界领先的新能源企业”，专注于钛酸锂材料和电池的国际领先技术研发和制造能力，是覆盖整个新能源产业链的综合性新能源企业。

格力电器在此前的重组计划公告中承认，国内空调整市场已经达到成熟和饱和阶段。有limited/きだよきだよききだきききだよきききききききききき123

据格力电器介绍，珠海银龙掌握了钛酸锂电池的核心技术，在固话新能源汽车(爱吉、净值、信息)和储能应用领域具有明显的比较优势。结果，双方“看了右眼”并密谋“结婚”。

固定收入计划很难两者兼顾

从10月底的股东大会投票结果来看，中小股东普遍反对格力电器重组，矛盾集中在股权稀释上。据估计，增发完成后，除格力集团和员工持股计划外，其他股东的持股比例已被稀释约20%。

根据格力电器股东大会现场记录材料，格力电器“给了珠海银龙现金选择权，但珠海银龙股东不愿意拿现金，愿意拿股票”，国有股东面临稀释问题。与此同时，格力电气还推出了员工持股计划。

该计划被股东大会否决后，格力电器积极推进重组，表示计划减少或取消配套募集资金，同时根据相关规定调整发行股票购买资产的基准日。期间，格力电气与珠海银龙及其主要股东进行了沟通和协商，并结合中小投资者的意见对交易计划进行了优化和调整；监督中介机构论证调整方案，修订完善申请材料；督促珠海银龙等交易对手加快实施内部决策程序。

然而，这一次，珠海银龙的股东没有购买它。格力电气不得不放弃收购。

首钢的标语牌回应道:它已经增持了7%的股份，并将继续增持

挂牌首钢股份(000959)的神秘人出现了，那就是媒体上爆出的石榴集团，即更名前的“北京华美乔戈里实业发展有限公司”(k2房地产)。

11月16日，石榴集团发布了《关于石榴集团在资本市场相关行为的澄清》，介绍了市场对安抚首钢集团的疑虑、安抚的目的及后续投资计划。石榴集团表示，首钢的招牌是长期战略投资。截至11月15日，该公司增持首钢股份至7%，并将在未来继续增持。

安抚之后，它将持股比例提高到了7%

10月14日晚，首钢股份宣布，北京易诊断科技发展有限公司、北京木纳纳尼资产管理有限公司、北京塞纳投资发展有限公司等六家公司于10月13日增持股份539.11万股。增资后，这六家公司所持股份总数达到2.65亿股，占首钢股份总股本的5%，第一张标语牌完成。证券时报E公司的记者通过查阅工商信息发现，这六家公司的实际控制人之间有联系，他们的通讯地址都是石榴集团。

至于外界的猜测，石榴集团在《澄清》中回应称，在进行安抚之前，已向首钢股份报告了不少于四次，安抚是一种基于充分沟通的战略投资行为。

对于贴牌后双方存在重大分歧的传言，石榴集团表示，双方高管就首钢股份的未来发展和运营进行了深入沟通，达成了许多共识和良好愿景。

石榴集团表示，自2016年10月14日发布第一张标语牌以来，在接下来的22个交易日里，该集团继续增持首钢股份逾1亿股。截至2016年11月15日，该公司已持有首钢约7%的普通股。

同时，公司计划在未来继续加大对首钢股份的战略投资，不仅包括继续增持二级市场股份，还包括在大宗交易平台上申请收购首钢公司持有的首钢股份2%的无限制股份(申请已正式发送给大股东)等合规性投资行为。

近日，有媒体报道称，石榴集团的贷款余额已达166亿元，负债率接近80%。对此，《澄清》指出，公司目前的现金储备水平为数百亿元，房地产行业的杠杆率非常低，财务状况处于成立以来的最佳水平。

进攻首钢的目的是什么？

为了在首钢有发言权，石榴集团这次也做出了很大的努力。

根据公布的平均持股价格5.39元/股，石榴集团将花费约14亿元购买2.65亿股流通股。为什么一个房地产企业要贴出一个国有钢铁企业？

据分析人士称，首钢集团在北京的旧厂区仍在空，这里暂时是2022年冬奥会组委会的办公区。工厂占地约8.63平方公里，其中大部分尚未规划开发。石榴集团利用资本手段进入首钢，或觊觎土地资源。

根据首钢股份2016年第三季度报告，截至报告期末，首钢集团持有首钢股份近42亿股，持股比例为79.38%。石榴集团持有的2.65亿股流通股虽然不会对首钢的实际控制权构成威胁，但其在流通领域的份额接近四分之一，在股东大会的表决事项上享有较高的发言权。

当然，投资首钢，或如石榴集团所说，是为了响应中央政府关于国有企业改革和混合所有制改革的重大决策，特别是供应方改革带来的重大产业机遇，也是对“一带一路”战略实施和未来几年全面推进京津冀一体化所蕴含的历史和战略发展机遇的坚定乐观。

今年7月，吕林燕钢铁宣布注入金融和节能资产，9月，宝钢和武钢宣布正式合并。在钢铁产能下降的背景下，越来越多的大型钢铁企业抛出重组改造计划。首钢作为北京市国有资产监督管理委员会下属最大的公司之一，对未来的改革和转型有着强烈的期望。

石榴集团今年6月更名后，提出了“科技+金融+房地产”的发展理念。石榴集团总裁桑春华曾公开表示，在资本市场持续增长的过程中，未来五到十年，中国经济将经历一个非常艰难但非常重要的产业转型时期，创业和股权投资是唯一能够超越这个时代的两个渠道。

辞职风波越来越大。包能守住自己的话

包括CSG a(000012)董事长曾楠在内的7位核心经理辞职的消息引起了轩然大波。证券时报E公司记者独家从前任高管处获悉，集体辞职的具体原因是CSG A管理层认为宝能故意给公司实施股权激励计划制造困难。与此同时，宝能的子公司前海人寿保险回应称，全面考虑股权激励计划的修订并非故意拖延。

事情的真相是什么？双方各持己见，互不让步。

2016年7月，中国证监会发布了新的《上市公司股权激励管理办法》，取消了公司业绩指标不得低于公司历史水平、不得为负的强制性要求。CSG A股很快推出了股权激励计划，并起草了相关计划。

CSG A制定的股权激励中，绩效考核以2015年为基础，扣除2016年至2018年的净利润增长分别不低于100%、150%和200%。这种安排有其深远的意义。2015年，整个玻璃行业处于低谷，CSG A的表现也深受影响，年利润下降了30%。2016年，CSG A股走出困境，前三季度扣除后净利润达到6.45亿元，是2015年全年的两倍多。

该方案起草后，CSG A的最大股东前海人寿保险提出修改和完善。11月4日，修改后的计划被送回公司。前海人寿主要将股权激励计划的规模从1.35亿股(占公司总股本的6.5%)调整为6226.01万股(占公司总股本的3%)；高管分配比例从25%左右下降到20%；解锁期从第三阶段延长至第四阶段。

然而，今年不可能实施股权激励计划。如果实施时间延长到2017年，2015年不太可能被用作考绩的基准年。据悉，前海人寿对股权激励计划的处理完全激怒了CSG A的管理层。一位此次辞职的高管告诉《证券时报》，前海人寿打算推迟时间。如果绩效考核的基准年是今年，2017年净利润不可能实现100%的增长。

经证券时报E公司报道后，前海人寿通过E公司发表声明，作为CSG A公司的最大股东，该公司及其一致行动人鞠胜华在收到CSG A公司的股权激励计划后非常重视，并立即聘请了独立的第三方专业团队对市场和行业情况进行专项调查。

前海人寿表示，CSG A股原股权激励计划占总发行量的6.5%，是一个较高的市场水平，远远超过了全行业上市公司和同行业上市公司的总体水平。综合考虑3%更合适；考虑到该激励对象的人员构成，其他中层管理人员和核心技术(业务)人员的分配比例应适当提高；4年的解锁期符合市场和行业条件，前海人寿等股东希望给予管理层更多持续的奖励，保持CSG未来业绩的稳定增长。

前海人寿在声明中还表示，一直与CSG管理层，特别是高管层保持着良好有效的沟通，但CSG管理层未能将前海人寿和其他股东的善意和真实想法传达给员工，并人为地反对员工和股东。CSG的高管们用这个股权激励计划作为他们长期计划辞职的借口，掩盖了他们所谓的将CSG的核心技术、核心机密和核心人员转移到外部世界的行为。

“我们已经做了这么多年，至少法律是明白的，拿走核心技术不是等着坐牢吗？这是一个不合理的指控。”CSG公司的高管也以针锋相对的方式回应了他的辞职。“我们非常开明，没有什么能让他们抓住把柄。他们都是认真做事的。”

此外，11月16日晚，CSG董事会秘书丁久如、独立董事张建军、杜文军提交了辞职报告。

值得注意的是，代表CSG公司管理层利益的吴国斌在最近的董事会上投了两票。如果吴国斌投了反对票或弃权票，相关提案将无法通过。对此，A公司的一位辞职高管向《证券时报》e公司记者表示，“吴先生很无奈，他也认为曾轶可会在月底回来，所以他将休假几天。”

关于曾楠是否正常履行职责，这位高管表示:“虽然曾楠一直在澳大利亚求医，但电话从未断过，公司的事务也不令人担心。怎么能说这不是一场正常的演出呢？”

南方基金热情高涨，港股净流入大幅增加

11月，深港通蓄势待发，沪港通的资金流动更是备受关注。据《东方财富》统计，11月份港股通资本南移速度加快，累计净流入超过150亿元，较10月份全年大幅增长。对于即将推出的深港通，业内人士认为a股整体推广的可持续性较弱，更多的机会是短期的主题性机会。考虑到全球资产配置的需求、对冲人民币贬值的压力以及“资产短缺”背景下对高收益资产的追求，我们对深港通开通给港股带来的资本收益更加乐观。

南方基金热情高涨

由于市场预计将于近期宣布深港通开通，沪港通的双向资本流动备受关注。

目前，11月，沪港通资本明显走南。据《东方财富》统计，截至昨日，本月以来，沪港通累计资金净流入达到154.59亿元，较10月份的80.1亿元的沪港通累计资金净流入大幅增加约93%。11月9日，当美国大选结果公布时，香港沪港通的资金净流入为48.03亿元。11月14日和15日，随着深港通开通的预期增加，南方资金净流入超过20亿元。

对于沪港通，自11月以来的12个交易日中，有6个交易日实现了资金净流入，6个交易日实现了资金净流出。截至昨日，自11月份以来，沪港通出现了净流出，净流出为27.11亿元，其中最大的净流出发生在11月9日，净流出为39.96亿元，但第二天，即11月10日，净流入为16.44亿元。

从沪港通标的股票表现来看，今年沪港通标的股票表现明显好于沪港通。统计显示，在香港股市中，可计入港股的315只股票中，今年有159只股票上涨，涨幅为50.47%；在上海股市，在568只可以统计的股票中，今年有135只股票上涨，涨幅为23.77%。

今年以来，共有18只港股涨幅超过50%，其中盛丰控股、虞舜光学科技、陶建层压板和重钢今年涨幅均超过100%，真正国际、吉利汽车、石民集团、中国重型卡车、比亚迪电子、五矿资源和米高梅中国均为涨幅居前。今年以来，沪港通只有5只股票涨幅超过50%。

深港通难以改变a股走势

目前，深港通已经做好了一切准备，可能会随时宣布。业内人士普遍认为，深港通的开通将进一步加强两地资本市场的联系，但对两地市场的影响不同，更乐观的是香港股市将会受到基金的青睐。

兴业证券认为深港通

a股整体提升的可持续性较弱，更多的是短期主题机会。主要原因包括:借鉴沪港通的经验，市场反应是长期的而不是短期的；内地将继续保持稳健的货币政策，利率水平将继续走低，短期内对缩小两地溢价影响有限；海外投资者(主要是机构投资者)偏好低估值、高市值和高股息，因此深圳大多数市值小、股息低的目标在流动性和收益率方面可能不会受到外国投资者的青睐。考虑到全球资产配置的需求、对冲人民币贬值的压力以及在“资产短缺”背景下对高收益资产的追求，我们对深港通开通带来的港股持续正资本更加乐观。

招商证券通过对沪港通历史资金流的调查发现，市场资本在开盘初期流入a股，但由于a股波动较大，后期流出较多，流出较少；h股市场相对稳定，因此一直呈现稳定的流入趋势，流入多，流出少。预计深港通开通后，将会有更多的短期资金南下，长期资金可能会由南向北转移。仅从基金的角度来看，香港新基金很难大幅改变深圳市场的走势和沉重的目标。但是，从短期来看，深港通的开通已经引起了整个市场的关注，其有利的影响可能会给投资者提供更多的投资和博弈机会，其对a股的催化作用大于基金开通后的影响。

(证券时报新闻中心)