中石油海南公司挂牌10%股权 地方国资锁定等额股权

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在终端销售部门宣布已经进入混合改革两年多之后，作为试点的新疆销售公司还没有看到任何实际行动。中石油(601857，Buy) (601857，sh)已经开始在海南进行股权转让，但这次上市“叫卖”相当奇怪。混合改革正在加速吗？或者说，地方政府预先锁定的交易仍然悬而未决。

11月23日，上海联合产权交易所披露了中国石油海南销售有限公司(以下简称海南销售公司)以1.57亿元人民币上市出售10%股权的公告。

但巧合的是，国家商报记者在查询公开信息时发现，今年1月，海南省国有资产监督管理委员会宣布，海南国资控股的海南发展控股公司(以下简称海南发展控股)持有海南销售公司10%的股份，并开始办理手续。据《海南日报》报道，今年8月，海南发展控制宣布已与中石油就海南销售公司的合资企业签署了框架协议。

目前还不清楚10%的上市股份和海南发展股份有限公司控制的10%的股份是否相同。对此，国有专家李进认为，此次公开上市转让的最终受让方是海南发空。虽然这并不违法，但可能并不能完全达到混合改革的目的。“海南发空也是一项国有资产。这只能算作产权转让，而不是混合所有制改革。”

针对上述情况，记者致电中国石油天然气集团公司(以下简称中石油)，但截止日期前未收到回复。

该交易所表示，它接受各种资本

根据上市信息，海南的销售净资产为7.26亿元，10%股权的上市价格为1.57亿元，溢价为116.25%。同时，截至今年7月，其收入约为14.86亿元，净利润为2638.46万元。去年净利润达到6749.04万元。

中石油还在上市信息中提出了受让条件。它要求此笔交易必须是一次性付款，受让方必须同意目标企业继续履行与员工签订的现有劳动合同。同时，在提交标语牌申请时，意向受让方必须提交转让方批准的企业生存与发展计划，意向受让方必须做出书面承诺。成为受让方后，必须与中石油海南销售有限公司原股东开始增资，预计增资金额不低于5亿元。此外，本项目不接受联合受让。

记者作为投资者咨询了交易所托管机构的工作人员，对方表示该项目接受各种资金，但更多的是财政投资，因此很难获得经营权。目前，项目咨询情况非常好。

但另一方面，国家商报的记者也发现了一个巧合。记者在海南省政府官方网站上看到海南省国资委今年1月发布的一份摘要，其中提到:“根据协议，中石油在海南注册成立了一家具有独立法人资格的石油销售子公司，海南发展与控制有限公司于2015年12月18日完成了中国石油海南油气销售子公司的工商登记，取得了注册资本6亿元人民币的营业执照。据宣布，集团总部将开始10%参与海南发展和控制。”

《海南日报》今年8月报道称，海南发空与中国石油就中国石油海南销售有限公司的合资企业达成了框架协议..

厦门大学中国能源政策研究所所长林在接受《中国商报》采访时表示，目前还不清楚这10%的股份是否与海南发展控股10%的股份相同。

在李进看来，即使海南发空是最终转让方，这种行为也不违法。然而，他提出，同样是国有企业的海南可能无法实现混合改革的初衷。“混合所有制的改革就是所有制。产权转让只能在国有资产之间进行。它的优势是相对稳定的，但改革可能还不够，给企业带来的活力也没有想象的那么大。”

林还表示，也有可能海南发展控制和中国的石油价格一直没有讨论，所以他们上市交易出售。

北京天长律师事务所合伙人程军承认，由于法律规定国有资产转让必须上市，即使中石油与海南发展控制签订了合同，也要经过交易程序，签订的合同也符合相关要求。“两家公司达成协议，然后去交易所上市，这种情况很常见。一些企业还将为转让方设定各种条件，以保证转让。”

销售板块涨跌互现加速？

除了对这笔交易的各种猜测之外，更引人注目的是中国石油销售行业混合改革的加速。

中石油总裁王东进在2014年8月公开表示，销售部门的混合改革已被纳入中石油的改革方向之一。第一步是在新疆试点，第二步是在此基础上推广。

从新疆试点项目来看，属地化改革后引入地方国有资产和社会资本将成为中国石油销售行业的整体混合改革思路。

据《国家商报》此前报道，中国石油新疆销售公司于去年1月正式从原中央企业新疆分公司变更为独立法人子公司。本地化平台建立后，新疆公司将引进投资者。当时，相关国有资产已经初步确定了他们的意图。但是，根据记者询问的工商信息，到目前为止，中石油新疆销售公司的股权并没有发生变化。

林表示，中石油出售海南销售公司也在一定程度上代表了销售行业混合改革的加速。

一端，中石油销售部门的混合改革在宣布两年后逐渐落地，而另一端的中石化已经完成了销售部门的混合改革。在2015年度业绩会议上，中石化董事长王玉普(600028，BUY)也表示，中石化将全力推进销售公司市场化混业改革，通过市场机制打破障碍，激发活力，创造效益。

林认为，“两桶油”在混合改革中有着相同的实质目的，而且都是按照的要求进行改革的，但只是达到目的的手段可能不同。“没有办法评价这种模式的优缺点，更多的是负责人的风格。至于结果，他们是热情和自我意识。”