机构：深股通成长性明显强于沪股通 关注龙头消费股

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证券时报网络。11月30日，

11月25日，中国证监会和香港证监会发布联合公告，批准深港通12月5日正式开通。同一天，香港联交所公布深交所共有881只深交所股票，其中深交所主板267只，中小板411只，创业板203只，占深交所a股总市值的71%，日均成交量的66%。光大证券认为，比较深交所和沪港通，基本结论如下:

深交所:市值小、估值高、增长强劲。沪港通569只股票总市值28万亿元，平均市值488亿元；深交所881只股票的总市值为17万亿元，平均市值为191亿元。在估值方面，沪港通整体法和中间法计算的市盈率分别为14倍和34倍，深港通分别为38倍和56倍；沪港通和深港通的整体市盈率分别为1.5倍和3.4倍。与高估值相对应，深交所的增长明显强于沪港通。2016年第三季度，收入和净利润增长率分别达到12.3%和14.5%，远高于沪港通1.3%和-3.1%的增长率。

从产业结构来看，深交所与沪港通存在明显差异，前者侧重于成长型产业，后者侧重于传统产业。深交所市值权重前五名的行业占总行业的40%。除了房地产，医药、计算机、电子和媒体都是典型的成长型行业。相比之下，沪港通排名前5位的银行、非银行金融、石油石化、建筑和交通都是传统行业，占比57%，只有银行占比27%。在十大重量级企业中，沪港通专注于金融、石油和石化行业，而深交所除了金融和房地产以外，还包括美的集团、格力电器、分众传媒和Hikvision等价值导向型增长领军企业。

光大证券认为，从qfii在第三季度的大量持股和沪港通的股票交易活动中可以发现，外资持股偏好消费领域的龙头企业，重视业绩的稳步增长和估值的安全边际。以此为标准，餐饮、农业、医药、家电、汽车、tmt等相关行业市值大、市盈率相对合理的公司，可能成为五粮液、洋河、燕京啤酒、双汇发展、海达集团、金正大、云南白药、东阿阿胶、美的集团、格力电器等外资(尤其是机构客户)的重点。

(证券时报新闻中心)