国资委透露加速央企重组 三大路径寻找标的上市公司

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今后，SASAC将重点优化调整布局结构；坚持市场导向，加快横向整合、纵向整合和专业重组，推动国有资本进一步向重点行业、重点领域和优势企业集中。

国务院国有资产监督管理委员会4月16日发布数据，一季度中央企业实现营业总收入6.4万亿元，同比增长8.7%；利润总额3770.6亿元，同比增长20.9%；其中，3月份实现利润1698.7亿元，月度利润创历史新高，同比增长17.8%。

中央企业两位数利润增长的背后是重组收益的释放。国务院国有资产监督管理委员会副秘书长、发言人彭在新闻发布会上说:“近年来，中央企业进行了战略性改组和专业化整合。可以看出，经过重组和整合的企业的效益大大增加。”

关于SASAC下一阶段的工作，记者了解到，今后，SASAC将重点优化调整布局结构；坚持市场导向，加快横向整合、纵向整合和专业重组，推动国有资本进一步向重点行业、重点领域和优势企业集中。其中，“横向”是指类似企业的强联盟和兼并；“纵向”是指开放产业链的上下游，优化配置。

事实上，这也是国务院国有资产监督管理委员会在2018年度工作会议上的部署。一个季度过去了，中央企业的重组仍在进行。未来还有哪些重组值得期待？记者对此进行了梳理。

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横向联盟:中央企业的合并仍在进行

重组有三条途径。让我们再来回顾一下重点行业:国务院国资委主任肖亚青在今年年初的工作会议上表示，要把重点放在国家战略领域，坚持以市场为导向，加快横向整合、纵向整合和专业重组。比如，稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域的中央企业战略性重组。同时，主营业务占主导地位的企业将发挥国有资本运营公司的专业平台作用，继续推进煤炭、钢铁、海洋装备和环保领域的资源整合。

记者了解到，目前，得到明确提升的中央企业已经横向整合了武汉邮电学院(烽火科技集团)和电信科技研究院(大唐电信(600198，诊断)科技产业集团)；有加速进展的迹象:中国造船(600150，诊断)重工集团(北船)和中国造船总公司(南船)；中国电子科技集团和中国电子信息产业集团也有重组的传言。

武汉邮电学院和电信科技学院；

今年1月25日，武汉东湖高新(600133)区管委会副主任夏亚民透露，武汉邮电学院和电信科技学院这两个中心企业近期将正式合并，新公司将命名为“中国信息通信技术集团”，并在武汉光谷注册。

去年11月，武汉邮电学院、烽火通信(600498，诊断)、光信科技(002281，诊断)、长江通信(600345，诊断)和科技光学(300557，诊断)的a股公司；电信科学技术研究院下属的大唐电信和高数据网络技术有限公司(000851)宣布了重组的提示。

据了解，武汉邮电学院是中国光通信的发源地，而电信科技学院是中国无线移动通信产业的主力军。分析人士认为，在信息技术整合和发展的背景下，两个研究所属于同一个部门，各有侧重。两个研究所的整合可以进一步优化通信技术的研发能力，尤其是重大基础设施的研发能力，从而进一步提升中国通信产业的整体实力。

中国船舶工业总公司(北船)和中国船舶工业总公司(南船)；

3月26日，中国船舶重工集团公司(以下简称“CSSC”)领导班子进行调整:中国航天科技(000901)集团有限公司(以下简称“航天科技集团”)董事长兼党委书记雷凡培担任CSSC董事长兼党委书记。

一直在航天系统工作的雷凡培突然被调到CSSC，这让外界感到惊讶，但人们也闻到了不同的味道。一些业内人士告诉记者:“这一高层变动可能预示着两艘船合并的加速。航天科技集团在业务质量和资本运营方面是军工中央企业的标杆。将航天科技集团的领导权移交给CSSC，有利于扫清“两船合一”的障碍，促进资本运营。”

中国电子科技集团和中国电子信息产业集团；

除了上述重组，中国电子和中国电子的合并也有望升温。其中，去年的一次人事调动被视为一个伏笔。

2017年2月，中央组织部宣布，中国电子(cec)总经理刘烈红调任中国电子(cetc)总经理，并担任中国电子党组书记、党组书记。当时，中国电子和中国电子的总部在同一栋楼里，所以刘烈宏的办公室刚刚换了楼层。

一些与上述公司关系密切的人士今年早些时候告诉记者，两家公司正计划重组。然而，在今年的全国人大会议期间，当记者采访中国电子集团董事长芮效武时，他否认了合并的消息。

一些分析人士认为:“中国航空发展集团从AVIC分拆出来的消息正式发布已经有两年多了。中国电子和中国电子各有大量上市公司。即使有合并的意愿，也可能需要时间。”

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纵向一体化:煤电合资降低产能

去年8月，中国国电集团公司(简称“国电集团”)与神华集团有限公司(简称“神华集团”)合并重组为国家能源投资集团有限公司..这是自2003年国务院国有资产监督管理委员会成立以来规模最大的一次中央企业并购；这也是一种纵向一体化，促进煤电一体化，开辟产业链的上下游。

自那以后，煤炭产能持续下降。今年年初，国务院国资委主任肖亚青在年度工作会议上进一步提出，中央企业要在2018年完成整合8000万吨煤炭产能的目标任务。

对此，中信证券分析师表示，2018年煤炭企业的并购重组将更加多元化，预计今年煤炭中央企业的重组整合将出现一系列动作。

中煤能源(601898)集团有限公司(以下简称“中煤集团”)可通过国源煤炭公司平台继续横向整合其他中心企业的煤炭资产，不排除神华集团通过上下游产业链的纵向整合达到整合煤炭资产的目的。

结合“十三五”规划，国家将重点建设两三个4亿吨超大型煤炭企业集团。作为仅次于原神华集团的第二大煤炭企业，中煤集团的产能尚未达到这一目标，预计此次中煤集团将承担更多整合任务。

值得一提的是，今年年初，国家发展和改革委员会等12个部门联合发布了《关于进一步推进煤炭企业兼并重组和转型升级的意见》，明确支持符合条件的煤炭企业兼并重组，支持煤电合资企业发展，支持煤炭和煤化工企业兼并重组，支持煤炭等相关产业兼并重组。

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专业化重组:中央企业的数量有所减少和增加

专业化重组在中央企业集团内部的资源整合中很流行。例如，中粮集团就是专业化重组的典型例子。

3月底，暂停8个月的中粮地产(000031)披露了以147亿元收购欢乐城的重组计划。房地产行业的整合是中粮集团向国有资本投资公司转型的重要一步。交易完成后，中粮地产将成为中粮集团唯一覆盖住宅地产和商业地产的专业化平台。前不久，中粮生化(000930)在3月初透露，公司计划收购中粮集团旗下的生物能源、生化和华力投资三家公司，完成燃料乙醇资产的整合，这也是中粮集团推进专业化重组的一步。

对于中央企业间的重组，专业整合也是主流趋势之一。一些国有研究人员表示:“以前，大家都注重‘减法’(如中央企业合并后数量的减少)，但在未来，不排除类似塔公司和中国航空公司的增量重组。”

值得一提的是，今年2月，中国铁路通信信号集团有限公司(简称“中国郝彤”)获准调整主营业务范围，新的调整是:轨道交通通信、信号、电力、电气化项目的技术研究、设计、工程承包和设备制造；相关信息工程；上述技术在市政和住宅建设项目中的应用。

此前，公司的主要业务是:轨道交通通信、安全与控制系统设备制造及相关技术研究、工程设计和承包。有分析师认为:“上述主营业务调整是未来进一步重组整合的基础。”

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