离岸人民币一度飙升400余点

本篇文章1048字，读完约3分钟

RRR削减预计会增加

增加空离岸交易成本的措施相继实施，导致昨日离岸市场人民币兑美元汇率飙升逾400点。同时，人民币在离岸市场的流动性大幅缓解，离岸人民币隔夜掉期隐含利率降至0.274%。考虑到本周外汇市场的恐慌情绪明显缓解，市场认为下一轮RRR降息的时机可能已经成熟。

央行近日决定，从今年1月25日起，对境外人民币参与行存放在境内代理行的人民币存款实行正常存款准备金率。央行表示，这一举措不会影响人民币在中国的流动性，央行将综合运用各种货币政策工具，保持银行体系合理充裕的流动性。据市场人士称，这表明央行为增加离岸人民币成本而推出的一系列措施仍在继续。空方面控制国内银行使用海外分行结汇，并以人民币汇往中国，从而推高了离岸人民币的成本。

受此消息影响，昨日离岸市场一开盘，人民币就持续走高，从开盘价6.6061迅速上涨至盘中最高价6.5705，涨幅超过400个基点。随后，在一系列小范围的剧烈震荡中，人民币继续下跌，盘中最低价格为6.6139，在交易日结束时，人民币兑美元汇率徘徊在6.58左右。

人民币在离岸市场的流动性大大缓解。中国香港财资协会的人民币同业拆息中间价隔夜报价也跌至1.779%，而一年期报价则升至6.897，创历史新高。

人民币在岸市场也走强。昨日，人民币兑美元中间价报6.5590，较前一交易日上涨47个基点。岸上现货全天徘徊在6.57左右，16:30收盘于6.5793。进入夜间交易时段，19:00人民币对美元的在岸即期参考汇率为6.5785。在夜间交易时段，在岸和离岸人民币对美元的即期汇率之差约为100点。

一些交易员表示，海外人民币很大一部分存在于清算行，央行措施的直接效果是推高离岸市场的人民币成本，抑制人民币投机。“央行已采取多项措施，预计将促进人民币汇率在离岸市场的稳定。”

随着人民币汇率的稳定，该机构对RRR新一轮降息的预期也增加了。摩根大通(JPMorgan Chase)中国首席经济学家朱海滨表示，鉴于最近公布的12月份社会融资规模大幅增加，其中以债券和股票融资为主的非银行融资是主要因素，预计1月份将出现RRR降息。

“2016年货币政策将继续宽松，但在一系列宽松措施出台后，空.方面进一步下调了利率预计2016年将出现一轮降息，一轮为期50个基点的7天反向回购利率下调，以及四轮RRR降息。”朱海滨。

朱海滨表示，推迟下调RRR汇率可能是出于对人民币贬值预期的担忧，但考虑到本周外汇市场的恐慌情绪已明显缓解，下一轮RRR下调的时机已经成熟。