首家两地合资多牌照券商获批

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我们的记者李广雷

基金互认后，中国内地与香港、澳门的金融合作进一步发展。中国证券监督管理委员会(证监会)近日批准设立沪港证券有限公司(以下简称“沪港证券”)，这是2013年8月签署《更紧密经贸关系安排》(cepa)第十份补充协议后，内地与香港、澳门成立的第一家合资多牌照证券公司。

两地对合资券商的审批并不是全面重启对证券公司的审批，而是在cepa政策框架的基础上进一步向港澳开放，这就决定了这类合资券商的审批不同于一般的合资券商，“两严两宽”。中国证监会预计，申请香港证券后，越来越多的合资多牌照证券公司将陆续获批。

除了子公司

证券公司暂时不予批准

到目前为止，券商的审批还没有完全放开。据记者了解，在中国证监会根据《安排》补充协议十启动审批设立两地合资证券公司之前，中国证监会对证券公司的审批政策是，除证券公司专业子公司(包括以证券子公司形式设立的合资证券公司)外，不批准设立证券公司。

根据《安排》补充协议十，允许内地证券公司进一步向香港和澳门开放:首先，根据内地有关规定，允许符合设立外资证券公司条件的港资和澳资金融机构分别在上海、广东和深圳设立合资全牌照证券公司。港资和澳资股票的总持股比例可达51%，内地股东不限于证券公司。

第二，符合设立外资证券公司条件的港资和澳资金融机构，可根据内地有关规定，在内地批准的金融改革试点地区，设立新的合资全牌照证券公司。内地股东不限于证券公司，港资和澳资公司合计持股比例不超过49%，取消了内地单个股东必须持有49%股份的限制。

第三，在内地批准的多个金融改革试验区，港资和澳资证券公司获准持有合资证券投资咨询公司50%以上的股份。

银行和保险金融机构只有在符合相关综合管理规定后，才能参与合资证券公司的设立。

在去年8月21日的新闻发布会上，中国证监会对合资双方之一的港资金融机构的认证标准做了详细说明。

经两地合资经纪人批准

有“两严两宽”

由于两地对合资券商的审批并不是全面重启对证券公司的审批，而是在cepa政策框架下对港澳进一步开放，因此对合资券商的审批有别于一般合资券商的审批，“两严两宽”。

“两个严格”主要是指港资和澳资股东要求更严格，申请材料更复杂。对港资和澳资股东而言，既要符合《证券法》、《证券公司监督管理条例》对证券公司股东的要求，也要符合《外资证券公司设立规则》对证券公司境外股东的要求，还要符合《安排》规定的香港(澳门)服务提供者类别，还要符合中国证监会公布的香港(澳门)金融机构认证标准。

同时，两地设立合资证券公司的申请材料比普通合资证券公司复杂，前期沟通的准备工作也较多。除海外监管部门的监管意见外，由于两地设立的合资券商数量有限，还需提交拟设立地的省(或计划单列市)人民政府出具的同意函和香港(澳门)特区政府出具的香港(澳门)服务提供者证明。

所谓“两宽”，就是国内股东的条件更宽松，合资券商的业务范围更广。由于一般合资证券公司是以证券公司子公司的形式设立的，作为母公司的证券公司必须符合《证券公司设立子公司的试行规定》规定的设立子公司的条件，包括最近一年净资本不低于12亿元人民币，最近一年相关业务的市场份额不低于行业中等水平。但是，由于cepa补充协议X允许两地合资券商的境内股东不限于证券公司，因此没有必要满足上述条件。

两地合资经纪人的业务范围更广，是这类合资经纪人的一个重要优势。根据cepa补充协议X，两地的合资证券公司是完全许可的证券公司。但是，根据《证券公司业务范围审批暂行规定》的规定，证券公司设立时业务种类不超过四种，连续经营一年后，可以按规定申请增加业务种类。因此，两地合资券商成立时的业务范围不应超过4家。但可按规定申请其他证券业务许可证，并在连续合规经营一年后成为证照齐全的证券公司。

申钢证券

私人资本占了一半以上

上海证券经批准的注册地为中国(上海)自由贸易试验区，属于上述cepa政策适用的改革试验区。公司注册资本为人民币35亿元，共有14名股东。其中，港资股东3家，总持股比例为34.85%；境内股东11人，持股比例65.15%。在上述14名股东中，10名为私人资本控股，总持股比例为55.15%。

据记者了解，根据中国证监会的审批要求，申钢证券的工商设立登记必须在6个月内完成，并在取得营业执照之日起15日内，向中国证监会申请证券经营许可证；在取得证券经营许可证前，不得以上海证券的名义开展业务。

目前，上海港的证券业务范围包括证券经纪、证券承销和保荐、证券自营和证券资产管理。

除沪港证券审批外，汇丰前海证券有限责任公司、华晶证券有限责任公司、云峰证券有限责任公司等证券公司的设立申请目前正在审批中。三家合资券商的外国股东都来自香港。中国证监会表示，预计将有更多合资多牌照证券公司在申请香港证券后陆续获批。