美元反弹能否持续?

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编者按:最近，美元的走势主导了金融市场，美元对主要货币的汇率下跌导致了包括黄金和原油在内的大宗商品的“小阳春”。然而，美联储(Federal Reserve)多名高级官员上周发表的“雄鹰”措辞提高了4月份加息的预期，美元指数继续缓慢上涨，而大宗商品和新兴市场资产遭遇“冷泉”。本周，美联储主席耶伦将发表讲话，3月份非农就业人数等重要经济数据将陆续发布，这可能会影响美元短期走势和金价。鉴于美元反弹能否持续、金价下跌是“空加油”还是反弹结束等热点问题，本期特别策划了一套稿件，敬请关注。

自2016年初以来，美联储(Federal Reserve)坚持不加息，刺激了全球股市欢欣鼓舞，多数股市已进入牛市。然而，自1月份以来，美元已经下跌了近4%，尤其是在3月份“鸽子”派宣布之后，美元出现了多年来最大的两天跌幅。以美元计价的大宗商品市场飙升，新兴市场的资产价格整体上涨。然而，上周几名美联储高级官员集体表示，美国可能离第二次加息不远了，“雄鹰”口径刺激美元指数继续反弹。几位美联储高级官员在讲话中一致认为，美国经济表现稳定，就业市场强劲，通胀将开始回升，美国经济有能力进一步加息，并呼吁在4月份的最早例会上加息。

在美联储官员“雄鹰”派言论的刺激下，美元指数最近上演了“强势回归”的一幕:截至3月28日，美元指数已连续7天兑一篮子货币上涨，为过去一年来涨幅最大。与此同时，其他非美国资产普遍下跌，而英镑的受欢迎程度仍是最低的。布鲁塞尔的恐怖袭击、英国对“英国退出欧盟”的担忧、油价的下跌和美元的反弹导致英镑对空的汇率再次逼近1.40。分析师普遍认为，本周美元走势将继续主导市场，美元能否继续上行，很大程度上取决于美国数据。从技术趋势来看，28日接受本报记者采访的中国电子邮件总部首席交易官孙宇认为，短期内，美元指数将继续在96点附近反弹。然而，从中期来看，在回到98.45上方之前，看空气氛将保持不变。较低的93.83/92.50线将是中期的主要支撑区域，预计本轮调整将稳定在上述点位。富通外汇仍对美元指数前景持悲观态度，称在如此不稳定的经济环境下，美联储短期加息的预期可能最终会消退，这将导致美元抛售。弱势美元可能成为主导市场，美元指数可能回落至95.00。

自2016年初以来，美联储(Federal Reserve)坚持不加息，刺激了全球股市欢欣鼓舞，多数股市已进入牛市。然而，自1月份以来，美元已经下跌了近4%，尤其是在3月份“鸽子”派宣布之后，美元出现了多年来最大的两天跌幅。以美元计价的大宗商品市场飙升，新兴市场的资产价格整体上涨。然而，上周，包括哈克、洛克哈特、威廉姆斯、莱克和布拉德在内的几名美联储高级官员集体表示，美国第二次加息可能不远了，“雄鹰”口径刺激美元指数继续反弹。在上周的讲话中，几位美联储高级官员认为，美国经济表现稳定，就业市场强劲，通胀将开始上升，美国经济有能力进一步加息，并呼吁最早在4月份的例会上加息。记者注意到，在圣路易斯联邦储备银行行长布拉德发表“雄鹰”演讲后，联邦基金利率期货暗示，美联储4月份加息概率从6.9%升至13.9%。目前，联邦基金利率期货显示，美联储4月份加息的概率为11.5%，6月份为41.4%，7月份为55.4%。根据富拓外汇(Futuo Forex)发布的最新市场分析报告，美联储(Federal Reserve)高级官员的“鹰派”措辞表明，美联储(Federal Reserve)已意识到市场对3月份例行会议上“鸽派”的言论反应过度，并试图予以纠正。

在主要货币中，对英国退出欧盟的恐惧仍然挥之不去。上周，英镑表现最弱，兑美元汇率再次逼近1.40。目前，距离英国6月23日的英国退出欧盟公投还有不到三个月的时间，而布鲁塞尔爆炸案等多重负面消息加剧了英镑的下行压力。富托外汇预计，英镑目前将处于压力之下，但在低于1.3835这一先前低点之前，汇率将进一步下跌空空间。此外，随着时间的推移，英国的“英国退出欧盟”担忧将在英镑持续贬值的过程中被消化，英镑贬值的驱动力将逐渐减弱。孙瑜认为，上周五英镑的日线波动不大，市场在复活节假期因素的引导下没有取得进展，但在近期保持了相对负面的趋势。他仍然预测，短期市场波动将跟随整体非美元货币，而在中期，美元如何操作仍将是市场的主要焦点。在技术趋势方面，继周五的小十字星之后，英镑/美元仍高于1.41的关口，短期下行压力略有缓解。“然而，由于重要分水岭1.4290的再次下跌，空的短期盈余陷入相对均衡的趋势。1.4050将是短期内的重要支撑。一旦突破，将宣布空海德将回归，而多头需要突破1.4513才能推出更多的篮板。”他是这么说的。

富托外汇也持类似观点，称美元走势本周将继续主导市场，反弹能否延续上行趋势，很大程度上取决于美国3月份的经济数据。上周五，美国第四季度最终年度gdp增速出人意料地从1.0%上调至1.4%，上周末公布的2016年1月至2月中国工业利润同比增速达到2014年年中以来的最快纪录，利好数据有望提振风险偏好，美元指数有望继续上行。富通外汇表示，本周，市场仍最担心周五公布的美国非农就业数据，以及早前公布的ism制造业、服务业pmi和住房数据。这些数据将充分显示美国经济3月份的表现，并使市场能够重新评估美联储4月或6月加息的前景，从而引导美元乃至整个金融市场。

目前，市场预计3月份非农就业人数将增加20.7万人。如果3月份的数据比2月份的预期好得多，美国劳动力市场很可能开始出现20世纪末以来的最佳表现，而且很可能支持美联储在4月份再次加息。周二，美联储主席耶伦在纽约经济俱乐部(New York Economic Club)的讲话可能会为加息过程提供更明确的指导，从而支持美元的反弹。如果她再次发表温和讲话，美元可能会逆转自上周以来的上涨趋势。