全年24家住宅企业销售额超过1000亿元，住宅企业信用债券超过4200亿元

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虽然房地产市场已经进入深度调整时期，领先的房地产企业的下滑速度加快，但房地产企业的差异化仍在加剧。昨天，根据中国指数研究院的监测，2018年前10个月，销售额超过1000亿元的住宅企业增加到24家，碧桂园超过6000亿元。

营地方面，销售额超过1000亿元的企业有24家，其中碧桂园、恒大、万科平均销售额为5325.9亿元，同比平均增长18.9%。碧桂园已突破6000亿元，达到6124.3亿元；共有21家企业，规模在1000-4000亿元之间，平均销售额为1617.2亿元，年均增长率为62.8%。其中，忠良、郑融、金茂、金科、R&F五家企业本月首次进入1000亿元的阵营。有21家企业，规模在500亿元至1000亿元之间，平均销售额为670.4亿元；企业平均销售额从100亿元到500亿元为306.6亿元；百强住宅企业门槛上升至207.2亿元。

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中原地产首席分析师张大伟认为，从目前的销售数据来看，基准住宅企业在2018年创下新记录是不可避免的，但总体而言，与2017年相比，增速将明显放缓。张大伟表示，随着房地产调控的深入，房地产企业的表现逐渐显得疲软。从一年多前的普遍增长，领先的房地产企业的销售速度逐渐放缓。

值得注意的是，全国有10多家品牌房地产企业正在进行打折促销，其中包括万科、恒大等领先的房地产企业，它们正在采取各种降价措施，如打折、全国营销、电子商务优惠等。据记者了解，为了快速提取资金，很多房地产企业会选择优惠措施，如果客户全额支付，可以优惠几十万元，这说明房地产企业面临巨大的资金压力。

销售端受阻后，房地产企业只能在融资端努力工作。事实上，从2018年开始，据风统计，从1月到10月，住房企业的信用债券发行规模已经超过4200亿元，远远超过去年住房企业的信用债券发行规模；第四季度，住房企业纷纷发行债券，以应对融资困难。10月份，住房企业发行国内信用债券规模达到325亿元，同比增长90%以上。

进入下半年后，许多房地产企业都在忙于融资，不再像以前那样用于土地收购和扩张，而是用于偿还债务和补充一般流动性。除了少数融资成本较低的住宅企业外，大多数住宅企业甚至进行表外高成本融资。

根据中国指数研究院的数据，从代表性住宅企业的融资成本来看，虽然行业的融资成本略有增加，但大型住宅企业的融资优势依然明显。代表房地产企业，10月份融资成本在3%至8.5%之间，而万科、中海、保利等大型稳定企业的融资成本均在5%以下。其中，中海6年期公司债券的发行率仅为4%，明显低于其他企业。

中国指数研究院进一步表示，总体而言，在房地产市场和金融“双重监管”的背景下，住宅企业急需资金，许多住宅企业将销售回报视为重中之重。其中，布局广泛、发展稳定、资本市场评级高的大型企业相对容易获得优质金融支持，不断优化企业债务结构；一些住宅企业融资困难，同时销售受阻，企业难以用资金偿还债务，影响企业的可持续发展。今后，住宅企业应高度重视现金流保障，加强现金流管理，将加速销售和现金流作为稳定发展的重要支撑。

资料来源:证券日报

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