瑞银：中国企业海外并购正转向互联网等行业

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“目前M&A跨境交易量仍在上升，驱动因素依然存在。更多的M&A案例将出现在互联网等新领域。”瑞银(UBS)亚洲M&A部门主管陆穗成最近表示。他预计，明年与中国有关的跨境M&A交易将保持活跃，互联网和电子商务等新的经济领域有望成为中国企业关注的焦点之一。

陆穗成指出，2017年海外并购的驱动因素依然存在，预计将有100亿美元的并购。陆穗成表示，尽管很难判断明年是否会继续出现超大型并购，比如中国化工集团以430亿元收购瑞士农化集团先正达(Syngenta)的全部股权，但明年单笔交易的数量肯定不会减少。

从跨境M&A的驱动因素来看，驱动力是中国的“一带一路”政策、充裕的资本供应、a股估值与海外市场的巨大差距等。第四，许多外国企业由于各种原因在中国表现不佳，急于出售部分股份。第五，香港和新加坡的公司估值不太高，许多企业家希望实现私有化的目标。

从海外华人M&A所关注的行业来看，陆穗成认为，今年海外的M&A已经转向互联网、高科技、媒体等新的经济领域，明年将会更加明显。例如，暴风城和光大证券(601788，BUY)联合发起了一项基金，以收购国际顶级体育媒体服务公司MP Silva 65%的股份。此外，越来越多的企业重视金融技术和在线支付行业。

陆穗成指出，今年M&A的融资方式出现了新趋势。例如，许多中国公司现在关注美国和欧洲当地资本市场的杠杆和估值，因为海外高息债券市场相对完善，中国买家没有追索权，这可以降低中国当地的融资成本。因此，海外M&A贷款更加激进，杠杆率越来越高。此外，值得注意的是，中国的私募股权基金非常愿意与a股公司合作。在未来交易后，他们可以将自己的股份投入中国公司，实现间接持股，这已成为目前一种新的融资方式。