铝价触底反弹 二季度或持续上行

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记者徐晶晶编辑孙芳

最近，一些主要从事电解铝的上市公司发布了一季度业绩预降的公告，反映了国内电解铝价格从1.5万元/吨下降到1.3万元/吨的趋势。进入第二季度以来，中国电解铝现货价格有所上涨。西北某电解铝上市公司高管在接受《上海证券报》采访时表示，由于一些国际事件和需求上升，第二季度电解铝价格将“乐观”。

根据该高管的分析，从需求方面来看，与第一季度相比，第二季度的需求是强劲的。一方面，美国是中国电解铝的主要出口国，而俄罗斯铝事件将挤出美国市场的一定需求(不考虑中美之间的贸易摩擦)。更重要的是，随着气温的上升，国内的建设项目和工厂纷纷开工，电解铝下游的型材、建筑、运输工具和设施、电力和工业铝材已经进入需求旺季，而传统的电解铝旺季正在临近，需求正在改善。

从供应方来看，运营能力较低，供应增量低于预期。目前，中国电解铝的价格不高，约14000元/吨，处于底部。由于冬季产量有限而停止生产的电解铝厂恢复生产的愿望没有预期的高。

在期货方面，自2017年第三季度以来，电解铝的主要合约一直在下跌。今年3月30日，创下13715元/吨的历史新低，开始反弹，交易量明显扩大。预计很有可能会有上升趋势。

在电解铝上游，新疆一家大型电解铝厂表示，占电解铝成本约80%的电力和氧化铝供应充足，价格稳定。根据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的最新报告，在上一个报告期(4月4日至4月10日)，环渤海地区动力煤价格指数收于570元/吨，与上月持平。环渤海地区动力煤现货指数5500千卡为583元/吨，比上个月下降24元/吨；5000千卡是506元/吨，比上个月下降了31元/吨。

上述公司的高管表示，目前，美国已宣布打算对从中国出口到美国的电解铝征收关税。如果实施，中国电解铝出口量将客观上减少，中国电解铝供应将增加，价格也将下降。不过，这位高管进一步指出，在与许多电解铝行业内部人士沟通后，大多数人认为中美贸易摩擦对电解铝市场的影响不会持续太久。

据记者统计，截至4月14日，在发布第一季度业绩预测的六家电解铝公司中，只有一家提前增长，其余五家提前下降。在业绩下降的公司中，3家预计亏损，2家预计盈利。

明泰铝业有限公司(601677)最近宣布，扣除非经常性损益后的第一季度净利润预计将增加约2900万元，增幅约38%。公司认为，第一季度，新项目和新产品逐步投产，生产、销售和销售收入同比大幅增长，促进了公司业绩的不断提高。

明泰铝业有限公司3月28日在上交所电子互动平台上表示，随着“20万吨运输用高精度铝带”、“2万吨运输用铝型材”等新项目的逐步投产，预计2018年公司整体产销量将继续增长。

与明泰铝业自身扩张带来的收益不同，其他五家公司前期降价的主要原因是:一方面，由于淡季效应和春节因素，铝价处于相对较低水平，铝制品产销同比下降；另一方面，原材料价格和劳动力成本同比上升，导致毛利率下降。