行业兼并整合望加速 钛白粉价格再度提升

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根据上海证券交易所的信息，1月26日，二氧化钛的领军企业四川龙蟒的价格再次上涨，最高每吨300元，涨幅约为3%。这是隆平第一次在今年1月6日提高每吨300元的价格，仅在20天后再次调整价格，超出市场预期。在示范效应的推动下，其他企业也会效仿。由于行业库存较低，部分产能退出，二氧化钛市场迎来行业运营的转折点。

数据显示，去年中国的钛白粉产能为352万吨，钛白粉行业的开工率为67%。产能过剩导致更多企业停产。政府在2016年推动的供应方改革预计将加快小产能的清理，并促进行业的合并和整合。此外，海外产能的减少和国内下游房地产需求的反弹对二氧化钛市场起到了重要的支撑作用。根据该机构的预测，随着市场上加速去库存和去产能的整合，预计这一轮二氧化钛的增长可能在2000元/吨左右，空房的潜在增长近20%。

目前，我国金红石型钛白粉含税出厂价在9300元至11000元/吨之间，锐钛矿型钛白粉含税出厂价在8300元至10500元/吨之间。二氧化钛企业的制造商有一个良好的装运情况和低库存。

从海外市场来看，经纪公司的研究报告显示，去年海外二氧化钛企业关闭了41万吨的产能，其中亨斯曼宣布将关闭其10万吨产能的工厂，而泰诺削减了15%的产能，关闭了6万吨。此外，Komu关闭了其15万吨的生产设施。海外产能的减少导致了两大巨头联合提价。国际巨头如高木公司(前杜邦二氧化钛事业部)和亨斯迈公司宣布，从今年1月1日起，他们的产品在全球范围内的价格将上涨5%。

业内人士认为，海外供应的减少和国内外价差的扩大将有助于二氧化钛市场的出口。同时，近期人民币对美元的汇率使得钛白粉的出口需求明显增加。根据海关总署发布的最新统计数据，去年12月，中国进口了1.35万吨二氧化钛，同比下降25.02%，环比下降15.77%。去年1-12月，钛白粉进口总量为20.4吨，同比下降5.58%。在出口方面，去年12月，中国出口了5.56吨二氧化钛，同比增长27.05%，环比增长39.88%。去年1-12月，钛白粉出口总量为53.8吨，同比下降2.55%，预计今年将实现显著增长。

供应方改革作为今年政府工作的一项重要任务，近年来多次受到中央高层官员的推动。26日，在习近平总书记主持的中央财经领导小组会议上，研究了供给方面的结构改革方案。有必要适度扩大总需求，同时消除生产能力和库存，减少无效供应。国务院总理李克强先后召开国务院会议，讨论削减产能的具体问题。二氧化钛等化工行业作为供应方改革的重点领域，将迎来一个提高质量和效率的机遇期。此外，根据《二氧化钛污染防治意见》，产能整合将进一步加快。国内年产10万吨以上钛白粉的企业只有10家左右，而年产5万吨以下的企业总产能近50万吨。如果这部分产能被淘汰，该行业的总产能将减少20%左右，供求关系将得到改善。

就公司而言，安百里主要经营金红石型钛白粉，总产能近26万吨。收购四川龙蟒后，累计产能已上升至56万吨，居中国第一，世界第四，在产品定价上有很强的自主权和话语权。此外，公司还拥有整个钛矿-钛渣-二氧化钛产业链的优势，其成本优势显著。CNNC钛白粉的生产能力为20万吨。去年，CNNC开始收购超过2亿元人民币的二氧化钛资产，但由于在价格和利润承诺等条款上缺乏一致意见而被终止。人们期待着未来的大规模扩张。