货币宽松不改 直接税成改革重点

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厦门大学和新华社25日在北京联合发布了2016年春季“中国季度宏观经济模型”预测报告。报告预测，在未来两年投资放缓的压力下，中国经济增长将继续下滑，但下滑速度将放缓。

根据报告研究小组，要解决当前的经济问题，我们应该从两个方面入手:供给和需求，改善供给结构，提高效率和扩大需求。专家表示，今年货币政策主调将保持宽松，财政政策应推进结构性减税，个税、房产税等直接税改革将成为帮助中国避免巨额财政赤字的关键。

今年放松或实施三次RRR削减和一次降息

许多专家认为，今年保持适度宽松的货币政策是可能的，今年RRR仍有几次降息和一次降息。在财政政策方面，结构性减税无疑是重点，而间接税和流转税是减税的重要方面。然而，个人所得税和房地产税等直接税的调整同样重要，也更加困难。

据报告研究小组称，考虑到2016年经济仍面临投资减速的压力，cpi有可能明显低于3%的通胀目标，预计央行仍将通过适度宽松的货币政策改变市场预期，扭转悲观情绪，打破“债务通缩”的恶性循环。预计今年第二季度可能会降息，下调25个基点；今年可能实施三次RRR降息，每次降息50个基点。m2的年增长率为13.4%。

新华社《经济参考报》和厦门大学宏观经济研究中心联合开展的“中国100位经济学家宏观经济形势与政策问卷(2016年)”调查结果也显示，在中国相关领域的121位经济学家中，近60%的受访专家认为今年m2增速将继续上升，45%的专家预计央行将在2016年第一季度下调存款准备金率，31%的专家预计央行将在2016年下调存款准备金率

在财政政策方面，调查结果显示，85%的专家认为“减税和减费政策将进一步落实，为企业和市场主体留下更多可用资金。”

国家经济战略研究院院长高培勇指出，如果财政政策应该把重点放在减税上，那么必须明确，当前的减税必须落在结构上，而不是总量上。他强调，供给方面的结构改革强调降低企业所得税，但没有强调降低个人所得税。

高培勇还表示，在推进供应方体制改革的背景下，他决定今年全面推进营改改革。然而，税制改革实际上分为间接税减免和直接税增加，必须同时推进，不能偏向某一方面。“如果你不想让中国出现巨额财政赤字，就必须伴随着增加直接税的改革。此次税制改革的亮点、难点和重点始终锁定在两项税制改革上，即个人所得税综合体制改革和房产税改革。”他说。

此外，供应方改革需要伴随扩大需求

许多业内人士表示，供应方改革也应该关注需求方，改革不仅要做“减法”，还要做“加法”。

厦门大学宏观经济研究中心副教授王在讲话中说，改善供给结构和扩大需求两个方面都要抓。如果简单地过度减少无效供给，而忽视有效供给的扩大，将不利于稳定增长，导致紧缩和经济衰退的叠加。“如何做‘加法’必须着眼于未来五年甚至十年内需求结构的转移和整个市场消费结构的变化。否则，过剩产能将在这里被淘汰，新的产能过剩将在那里形成，这不利于资源配置。”他说。

许多专家还表示，在供应方改革过程中，要充分发挥价格竞争在调节供应结构中的作用。“通过政府行政手段实施价格管制，抑制了价格对垄断的制约作用，进一步扩大了需求，造成了更加严重的供求不匹配。”王对说道。

高培勇还从税价关系的角度阐述了“外国商品价格是裸价，即价格是成本加利润，而中国商品价格是含税的。”我们的价格包含太多的税收因素，不能充分反映资源配置的状况，发挥价格信号引导资源优化配置的作用。”。

鉴于供应方改革的“去能力”过程中的潜在风险，与会专家也提出了建议。中国建设银行(简称:BUY)首席经济学家黄表示，陷入困境的传统产业不应该简单地关闭，而应该通过并购和升级尽可能地升级。对于没有重组改造价值的“僵尸企业”，应该清理市场，政府只需要制定相应的社会保障制度。

趋势经济增长仍将放缓

根据100位中国经济学家的宏观经济形势和政策问卷调查(2016年)的结果，76%的专家预计年gdp增长率在“6.5%至6.8%之间”；12%的专家预计在“6.8%到7.0%”之间；8%的专家预计“低于6.5%”；3%的专家预计“超过7.0%”。因此，超过80%的专家认为，2016年中国经济将呈现进一步下滑的趋势。

该报告的研究小组认为，我们应该高度重视目前持续的经济放缓，这使中国的经济运行面临巨大的风险。首先，在经济低迷的巨大压力下，2015年中国经济结构调整进程开始放缓；其次，经济增长的持续下滑使人民币贬值预期进入一个自我强化的周期；最后，持续的经济放缓和日益加剧的结构性通缩增加了经济陷入债务危机的风险。

黄说，由于高能耗、高污染、矿业、产能过剩和低端制造业的行业规模巨大。这些产业在结构调整过程中继续低速增长甚至萎缩。尽管它们符合市场预期和政策预期，但也会对国内生产总值产生巨大的负面影响。虽然高技术产业、高端装备制造业、战略性新兴产业和一些服务业总体上有所改善，但其规模远远小于萧条产业。后者的积极贡献不足以完全抵消前者的负面影响，对国内生产总值增长的下行压力也很大。中国社会科学院前常务副院长、特别顾问王洛林认为，当前中国经济存在的问题，根本上是长期粗放型增长方式没有及时调整和改变的结果。

然而，一些专家对今年的经济形势持“稳定和积极”的预期。国务院发展研究中心学术委员会副秘书长张立群表示，从今年基础设施投资和房地产投资的趋势来看，发展趋势已经从下降走向稳定。中国自2012年以来的稳定增长政策对需求方面的影响越来越大，这是支持2016年经济稳定的主要原因之一。他相信今年的经济增长水平不会低于去年。