P2P理财监管渐明朗 投资者不再独行

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P2p收益率将降至6%~10%，相关信息披露将更加详细。投资者在选择特定产品时，应首先选择符合监管要求的产品；第二是要注意资金的流动和他们的盈利能力，也就是说，借款人用这些钱做了什么

长期以来，p2p财务管理以其高收益、低投资门槛的特点，超越了传统财务管理，吸引了众多公众用户的关注。然而，在过去的2015年，中国网上贷款行业的发展是多变和复杂的。

随着宏观经济增长的放缓和a股市场表现的波动，网上贷款市场也在顺应潮流。股票配置在高峰期曾使一些平台的交易量迅速增加，但后来受到监管机构的限制。在多变的市场中，网上贷款行业的综合收益率呈下降趋势。与此同时，电子人保、达达集团等问题平台的风险暴露令行业紧张不安。然而，作为一种新的财务管理方式，网上贷款投资终于在去年获得了“正确的名称”，相应的监管指引也相继出台。网上贷款行业有望进入合规和标准化发展阶段。

2016年，网上贷款行业的投资仍将面临诸多挑战。最新数据显示，网上贷款收益率持续下降；就在年底，据报道，p2p目前的财务管理被停止；一些涉及房地产项目的网上贷款平台经常受到质疑；根据网上贷款监管指导的要求，网上贷款行业的线下推广将受到限制，因此平台的客户获取成本将进一步增加。

从2015年频繁的平台问题到2016年的监管自律和调整转型，投资者应该如何应对？投资专家表示，尽管p2p收入下降，但通过建立跨平台、长期和短期的投资组合多元化，预计今年仍将获得更好的回报。银息金融研究中心的p2p在线贷款分析师李先瑞建议，“当投资者选择特定产品时，他们必须选择符合监管要求的产品；第二是要注意资金的流动和盈利能力，即借款人用钱做了什么。”

p2p收益的下降是大势所趋

春节后，许多网上借贷平台发布公告，降低p2p产品的收益率。根据Yinxian.com发布的《鄞县网p2p月报》，2016年2月，其重点监控p2p平台的年均回报率为10.92%，比上个月下降11个基点。

从各平台平均收益率分布来看，8%(含)至12%和12%(含)至16%的平台数量最多，分别占47.9%和34.4%。同时，收益率在16%以上的平台仍占8.3%。Yinzhou.com的分析师提醒投资者，“投资于如此高利率的平台是有风险的，投资者不仅要看到收益，还要忽略风险。”

据《投资者新闻》记者报道，各p2p平台在“降息”公告中宣布，自去年以来，央行不断下调利率，以保持合理的利率水平，降低投资者的投资风险，并决定调整产品收益率。

与此同时，记者还了解到，由于中国网上贷款行业的发展仍处于初级阶段，需要抢占市场份额，大量新的p2p平台带来了更高的收益，甚至是以回笼和盈利为代价。一些p2p公司打着高利率的旗号，掩盖平台的坏账率，随着时间的推移，很容易导致平台资金链的断裂，结果要么破产，要么“逃跑”。当宏观经济形势下滑时，一些正式运营的平台无法承受“高利率”背后的高成本运营。

随着央行降息，货币资金和银行理财收入下降，p2p借此机会降低回报率。许多业内人士认为，合理的收入水平是保证p2p行业长期健康发展的前提。

中央财经大学教授黄镇表示:“随着银行利率的持续下降，p2p理财收益的下降也是大势所趋。”在这方面，很多业内人士认可这种观点，并预测未来p2p金融管理的利率将在6%至10%之间。p2p利率下降不是坏事，10%以下的利率仍然高于“宝贝”理财、银行理财和货币基金，这也是行业回归理性的结果。

P2p目前的财务管理争议很大

余额宝繁荣以来，弹性货币基金相继出现，受到投资者的广泛青睐。受“宝贝”的启发，许多p2p平台在2014年推出了当前的理财产品，初始收入高达8%-12%。“随着市场利率的逐渐下降，目前p2p理财产品的收益率正在逐渐下降。目前，他们大多在5%至8%之间，收入优势仍然明显。一般来说，现金提款可以在t+0或t+1天收到。它的高回报和高流动性引起了投资者的强烈追求。”360财务分析师荣说。

最近，p2p平台安信贷款和文尚贷款相继叫停p2p流量项目，在业界引起了很大争议。据悉，网上贷款平台暂停当前金融管理的原因是，在《网上贷款基本法(草案)》发布的“十二条禁令”中明确指出，网上贷款平台只能充当信息中介，不能直接或间接接受贷款人收取的资金。这也意味着，目前涉嫌拥有基金池的财务管理将被禁止。

据《投资者新闻》记者了解，目前的理财方式大致有三种:一是类似于余额宝的“宝贝”产品，即p2p平台代销货币资金，但目前这种方式在网上借贷平台并不常见；第二，通过债权的转移和实现，“当前”财务管理是变相实现的。这种模式对平台基金的流动性要求很高；第三，p2p平台建立了一个资金池，将投资者的资金投入到平台打包的债务项目中。有这种行为的平台不在少数。

那么，目前p2p平台的所有项目都是非法的吗？停止当前项目的一刀切方法合理吗？在没有最终结论的情况下，投资者应该如何选择？融360金融分析师建议，投资者在选择当前金融产品时应考虑多个方面。投资者不应该只看收入，还应该看他们的实际流动性和他们所依赖的平台。此外，风险不应该被忽视，他们应该根据自己的收入预期和风险承受能力做出理性的选择。

抵押贷款产品值得警惕

2016年春节后，一线城市房价大幅上涨，场面非常火爆。楼市“场外融资”的混乱局面也浮出水面。目前，很多p2p平台都有按揭产品，包括首付贷款、按揭贷款、按揭销售贷款、止赎贷款等。，其中连锁理财和齐欣资产是典型的例子。

根据《Yinlv.com P2P月报》2月份的数据，目前国内的连锁理财模式存在很多疑点，如自我担保(北京中融信担保)、资金池等。投资者的资金可能被用于其他目的，甚至流向那些利用高杠杆参与房地产投机的投机者。以齐欣资产为例，房地产抵押的真实性受到质疑，平台陷入了19亿元的赎回危机。

根据Yinzhou.com的报告，p2p抵押贷款产品面临两大风险。一是作为基本资产的财产的真实性和估价。房产的真实估价与抵押贷款的真实性和有效性之间有许多可操作的空 s，这是投资者难以区分的。此外，如果资本流向高杠杆投机者，一旦房价不能持续上涨，他们将面临更大的违约风险。另一方面，这是政策监管的风险。一些抵押贷款产品可能会因为违反规定而被加强甚至停止。如首付贷款，即借款人借款支付购房首付，违反了“个人住房贷款首付比例由中央银行统一规定”的规定。

据网上贷款公司的研究员张说:“目前，中国有超过660个互联网平台从事房地产贷款业务，但不清楚其中有多少平台从事首付业务。目前，只有少数平台，如链家和搜索简易贷款已公开声称已作出首付业务。”

对此，中央财经大学中国银行研究中心(601988，Guba)主任郭田勇表示:“首付实际上是一种增加杠杆的行为，这种行为会使杠杆变高或增加金融风险。与此同时，这也违反了国家现行的房地产政策，应予以加强。”

Yinxian.com分析人士表示:“最近，政府和监管部门都表示，要加强一线城市的房地产监管，打击一些中介机构、互联网金融平台等的行为。发放购房首付款贷款。因此，投资者应该谨慎投资抵押贷款，尤其是首付产品。”

热门话题营销要注意风险

节日期间热点事件会频繁发生，正如电商“双十一”购物节非常热闹一样，网上贷款行业也经常利用这个机会做大营销。p2p金融离线业务停止后，这种现象更加明显。

去年12月底，监管部门发布了p2p监管草案。除了信用信息采集、验证、贷后跟踪、抵押和质押管理等风险管理，以及相关监管规定在点对点借贷中规定的一些必要的业务环节外，点对点借贷中的信息中介不得在互联网、固定电话、手机等电子渠道以外的物理场所开展业务。因此，p2p平台的热点和主题营销竞争已经白热化，它们都希望通过良好的印象来吸引用户的注意力和投资。

就在过去的“三八妇女节”，《投资者新闻》记者注意到，一些p2p平台推出了假日理财产品。例如，金靖学院为“三八妇女节”推出了“享受财富管理”。消费金融产品；银狐财富推出“女神金融节”，期间销售“女神节独家10期”产品。该平台将利率上调2.00%后，预期年化回报率高达10.80%。此外，平台还推出了“10万京东卡免费申领”、“理财送红包、全额送手机”等活动。

p2p平台的一位运营商告诉《投资者新闻》记者，“如果有合适的节日或热点事件，平台将进行相应的营销。这一时期推出的产品更具吸引力，往往会吸引投资者的注意力。和资本流入。"

“在理财产品平均预期回报率持续下降、高收益产品越来越少的大环境下，独家理财是一种极具竞争力的产品。”银息网络分析师认为。

虽然相关金融产品的选择很多，但分析师也提醒投资者:“在准备投资之前，我们必须先看一下金融产品的规格，了解金融项目的投资目标和资金流向，以防范投资风险。尤其是在投资期间，我们必须仔细考虑它是否与我们自己的资金流动相匹配。”

对明朗投资的监管有一定的借鉴意义

《投资者新闻》记者的一项调查发现，在一些问题事件发生后，p2p运营商和投资者会关注同样的问题。"什么样的平台是兼容和安全的？"运营商缺乏详细的信息披露规范参考，为了自身平台的利益而隐藏一些重要信息，而投资者则因为不能完全理解平台或意外“踩了雷”而错失投资机会。

目前，大多数p2p平台资本运营不透明，资产方信息披露不完整，平台运营状况未披露。根据荣360的调查，在从20个样本p2p平台中选取的20个目标中，只有两个平台披露了全部信息，另外四个平台没有披露一项，其余平台只披露了部分信息。这些p2p平台对金融家的信息披露有90%的不完全率。融360金融分析师认为，“投融资信息不对称不仅增加了网上贷款业务的交易成本，也增加了投资者的投资难度和投资风险。”

现在，这个问题有望得到解决。记者了解到，即将成立的中国互联网金融协会近日召开了互联网金融信息披露标准研讨会，并发布了《互联网金融信息披露规范(第一稿)》，要求p2p从业人员每天至少更新21个平台运行信息。

详细的信息披露规范要求交易总额、交易总数、借款人数量、投资者数量、累计人均贷款额、平均每笔贷款额、累计人均投资额、平均每笔投资额、贷款余额、最大单户贷款余额比率、最大十户贷款余额比率、平均全投标时间、累计违约率、平台项目逾期率、近三个月逾期率、贷款逾期量、赔偿金额和贷款

一位p2p平台内部人士表示，对于一个想要合规运营的平台来说，它只能满足长期健康发展的监管要求。

看着复杂的p2p投资环境的变化，业内专家表示，投资者应该有意识地避开高息平台；国有资产背景、上市公司背景或获得多轮风险投资的平台更可信；实施多元化投资，选择更多收入合理、运营稳定的p2p平台；尝试选择由银行或第三方管理的平台；在紧急情况下，投资时要注意保存相关的交易证据。

Yinzhou.com分析师李先瑞建议，“当投资者选择特定产品时，他们必须选择符合监管要求的产品；第二是要注意资金的流动和盈利能力，即借款人用钱做了什么。”■