宏观调控需增强财政货币政策协调性

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如何实施宏观调控仍然是重中之重。

3月18日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署落实《政府工作报告》的职责分工，确保年度发展主要目标任务的实现。会议指出，要密切跟踪分析国际国内经济形势，及时发现出现的问题和倾向性问题，充分利用金融货币政策等工具，加强预调微调，做好政策储备，有效防范各种风险，妥善应对各种复杂情况。

稳定和完善宏观经济政策，保持经济运行在合理区间，是今年政府工作报告的首要任务。为完成这一头等任务，用好财政货币政策，妥善应对各种复杂局面，必须创新和完善宏观调控，做好政策储备，同时进一步加强财政货币政策的协调，充分发挥宏观政策的协同作用。

事实上，建立和完善重大监管政策的整体协调机制，有效形成监管合力，已经写入“十三五”规划纲要，成为未来几年宏观调控创新和完善的重要方向之一。《十三五规划纲要》全文在上周两会后的第二天发布。《纲要》明确指出，各种宏观调控政策都要服从为全面发展服务的需要。完善以财政政策和货币政策为重点的政策体系，协调产业政策、区域政策、投资政策、消费政策和价格政策，加强财政政策和货币政策的协调。

加强各项政策的协调已经得到国际社会的广泛认可。特别是在2008年国际金融危机之后，各国已经充分认识到不应过分依赖货币政策，需要综合运用各种工具。对此，中国央行行长周小川在上海举行的20国集团财长和央行行长会议上表示，货币政策确实对危机做出了许多适当的回应，缓解了危机，为克服危机、加快复苏发挥了重要作用。但是其他政策应该跟上。仅仅货币政策可能是过度的。如果货币政策使用过多，效果可能会降低。

事实上，上月底二十国集团上海会议闭幕后发表的联合公报强调，需要共同使用所有政策工具，并指出这些政策工具包括货币政策、财政政策和结构改革政策。央行副行长易纲指出，g20很难达成这样的共识。原因是，在过去几年里，当g20讨论宏观政策协调时，各国对于是否应该更多地使用财政政策有不同的看法。这一次，财政政策得到了非常具体的表述，财政政策将得到灵活实施，以促进增长、创造就业和增强市场信心，同时增强经济弹性，确保债务占国内生产总值的比例保持在可持续水平。

随着中国进入新常态发展阶段，国际国内经济形势越来越复杂。要如期实现年度计划和五年计划的经济社会目标，必须稳定和完善宏观政策体系，形成政策合力。在国际上，世界经济正在经历深度调整，复苏乏力，国际贸易增长乏力，金融和商品市场波动，地缘政治风险上升，外部环境不稳定、不确定。在国内，长期积累的矛盾和风险更加明显。经济增长方式的转变、结构调整的阵痛和新旧动能的转换交织在一起，经济下行压力加大。这种严峻的形势意味着中国现在和将来都面临着更多的困难和更严峻的挑战，需要做好打硬仗的充分准备。

显然，要打硬仗，必须不断完善宏观调控体系，创新宏观调控方式，增强宏观政策的协同效应。从理论和实践的角度来看，加强财政与货币政策的协调始终是一个面临诸多挑战的课题。要把握总量与结构的逻辑关系，提高政策的效率和有效性，提高应对潜在风险的能力和水平，为结构改革创造稳定的宏观经济环境。

货币政策和财政政策的协调作为一国的主要宏观经济管理政策，能够促进价格稳定、经济增长、充分就业和国际收支平衡的实现。但同时，由于这两种政策在决策机制、约束机制、效果功能等方面存在差异。，而且它们集中在经济体系的不同领域，它们是不同的、互补的，需要加强互动。

从新古典经济学分析，财政政策注重结构，而货币政策注重总量。自2008年金融危机爆发以来，许多国家开始尝试使用“结构性”货币政策，主要目的是疏通货币政策的传导机制。近年来，我国货币政策也采用了具有结构功能的定向控制工具，如定向RRR减息、差别存款准备金率和定向再融资等，发挥了很好的政策效果。对此，业内专家表示，“结构性”货币政策的有效性也面临诸多挑战。在稳定增长和调整结构的过程中，货币政策和财政政策应根据各自的特点协调配合，共同赢得一定的时间和/12365；だよ0/支持结构改革。

当然，要加强财政与货币政策的协调，需要继续深化财税体制和金融体制改革，提高宏观政策的效率和效果。在适度扩大财政赤字、降低税费的同时，要加快财税体制改革，充分发挥财政政策在定向调控中的支撑作用。货币政策需要统筹利用各种货币政策工具，不断完善政策操作目标、监管框架和传导机制，构建目标利率和利率走廊机制，推动货币政策从数量型向价格型转变。

总之，无论是确保短期经济在合理区间运行，防范各种潜在风险，还是积极适应新常态发展，推进供给侧结构改革，实施去产能、去库存、去杠杆、降成本、短板五大任务，都需要进一步加强财政货币政策的理论基础、匹配模式和手段路径的研究，理顺政策传导机制，实现更高层次的协调与合作。