IMF：全球经济步履蹒跚 中印东盟成亮点

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4月12日，国际货币基金组织发布的最新一期《全球经济展望》指出，全球经济增长仍在继续，但增速非常缓慢，世界经济面临的风险正在上升。然而，在下调美国、欧洲和日本等发达和新兴经济体增长预测的同时，国际货币基金组织将中国今年的增长预测上调了0.2个百分点，至6.5%。

4月12日，国际货币基金组织和世界银行春季年会开幕。同一天，国际货币基金组织发布的最新一期《全球经济展望》指出，全球经济增长仍在继续，但增速非常缓慢，世界经济面临的风险正在上升。该报告预测，今年和明年全球经济将分别增长3.2%和3.5%，分别比今年1月对全球经济前景的最新预测低0.2和0.1个百分点。国际货币基金组织经济顾问和研究主管默里·奥尔勃斯·费尔德在同一天说:“长期持续的低增长将带来破坏性的影响。低增长本身将损害潜在产出，进而进一步影响需求和投资。”在当前前景黯淡的情况下，报告建议各方必须迅速积极应对，采取更强有力的政策组合，即结构性政策、财政政策和货币政策应该“三管齐下”。

值得注意的是，imf在下调美国、欧洲和日本等许多发达和新兴经济体增长预测的同时，将中国今年的增长预测上调了0.2个百分点，至6.5%。

发达经济体的复苏缓慢

最新的《全球经济展望》预测，发达经济体的增长率仍然较低，约为2%。危机遗留下来的问题没有得到解决，这在一定程度上导致了需求低迷，不利的人口状况和缓慢的生产率增长都阻碍了复苏。

具体来说，报告预测美国今年将增长2.4%，与去年持平，2017年增长率将略有上升。资产负债表的改善、金融阻力的解决以及房地产市场的改善都将支撑国内需求。预计上述因素可以抵消美元走强和制造业疲软导致的净出口下降。

对于欧元区，该报告预测该地区的增长将继续放缓，今年和明年的国内生产总值增长率分别为1.5%和1.6%。低投资、高失业率和疲弱的资产负债表都对增长产生不利影响。

就日本而言，该报告认为，经济增长和通胀都弱于预期，这尤其反映了私人消费的大幅下降。据估计，2016年的增长率将保持在0.5%；消费税将按计划在2017年上调，预计经济将略微收缩0.1%。

奥尔勃斯菲尔德认为，美国和欧洲从未真正从2008年的危机中复苏。欧洲和美国的大部分明显复苏依赖于资产泡沫，资产泡沫是通过量化宽松政策向金融市场注入现金而形成的。这些资产泡沫在美国和英国最为明显，正是这些资产泡沫引发了年初的经济动荡。

亚洲新兴经济体已经成为亮点

尽管新兴市场和发展中经济体在2016年仍占全球增长的最大比例，但各国的前景仍不均衡，增长率普遍低于过去20年。上述报告预测，与2015年相比，新兴市场和发展中经济体将适度增长，今年和明年的增长率预计分别为4.1%和4.6%。

根据报告，上述预测反映了以下因素。首先，随着油价下跌，石油出口国的经济增长放缓，包括拉丁美洲在内的非石油商品出口国的前景依然疲弱。第二，中国经济增长适度放缓，增长继续从制造业和投资驱动型向服务业和消费驱动型转变；巴西和俄罗斯的经济陷入深度衰退，一些拉丁美洲和中东国家的经济增长疲软，特别是在受油价下跌影响、面临严重冲突和安全局势的国家；受不利的全球经济环境影响，许多非洲国家和低收入国家的经济增长前景已经减弱。

当然，这份报告并非没有亮点。首先，中国已经成为大型经济体中的一个亮点。国际货币基金组织将中国今年的增长预期提高了0.2个百分点，至6.5%，称这是由于政府推出的短期经济刺激措施。接下来是印度，该国经济增长强劲，实际收入不断上升。第三，东盟五国——印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南——也表现良好。此外，国际货币基金组织指出，美国的复苏和较低的石油价格在大多数情况下有利于墨西哥以及中美洲和加勒比国家。

全球多重风险正在上升

《全球经济展望》报告指出，在当前疲软的经济环境下，全球经济前景面临更大的风险。

金融动荡可能再次出现，并损害信心。例如，如果新兴经济体重现货币贬值，它们的资产负债表可能进一步恶化，如果资本流入大幅下降，它们可能导致国内需求迅速收缩；如果油价长期处于低位，将进一步损害石油出口国的前景；如果中国的增长率与当前预期相比大幅下降，可能会通过贸易、大宗商品价格和信心产生强大的国际溢出效应，这将导致全球经济增长进一步下滑；许多非经济冲击，包括地缘政治冲突、政治分歧、恐怖主义、难民潮和全球流行病，对相关国家和地区构成威胁。如果任其发展，它可能会对全球经济活动产生显著的溢出效应。

决策者应该“三管齐下”来保持增长

那么，国家决策者应该如何应对？

该报告建议，应采取更激进的政策措施来增加需求和供应潜力，同时促进短期和长期经济增长。具体而言，报告强调应采取“三管齐下的办法”，包括结构改革、金融支持和货币政策措施。

根据该报告，迫切需要推进结构改革，空就是这样做的。根据国际货币基金组织的分析，如果发达经济体进行劳动力和产品市场改革，中长期经济增长前景将得到促进和改善。如果要在短期内最大限度地发挥其效力，认真确定改革的优先事项和顺序非常重要。目前，该报告认为，伴随财政刺激的改革是最有价值的，包括削减低效劳动税、增加研发公共支出和积极的劳动力市场政策。我们应该大力进行产品市场改革，以提高企业的竞争力，促进风险投资，因为这些改革仍然可以提高产量，即使在宏观经济环境不佳的情况下，也不会影响公共财政。如有可能，应同时采取其他措施，以抵消改革给弱势群体带来的短期成本。至于货币政策，报告指出，在许多发达经济体，宽松的货币政策对于支持经济活动和提高通胀预期仍然至关重要。在许多新兴市场和发展中经济体，货币政策必须克服汇率贬值对通胀和私人部门资产负债表的影响。为了应对贸易条件的影响，应尽可能采用灵活的汇率来吸收这种影响。

“要创造良好的环境，最大限度地提高货币、财政和结构性政策的效力，就必须进一步加强金融部门。”报告是这样说的。