银行理财收益率整体小幅下滑，长三角区域出现分化

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江苏银行-溥仪标准长江三角洲银行财务回报指数报告

3月，长三角地区银行理财产品收益率指数微跌1.55点，至82.70点，其中江苏地区银行理财产品收益率指数下跌2.76点，至83.41点，浙江地区银行理财产品收益率指数下跌1.48点，至84.31点，上海地区银行理财产品收益率指数逆势上涨0.38点，至79.09点。此外，股份制银行的金融指数也略有上升。前期跌幅较大、绝对收益率较低是上海地区银行理财指数和股份制银行理财指数反弹的主要因素。从绝对收益率来看，3月份网络理财产品的收益率迅速下降至2.75%，但仍在很大程度上落后于短期银行理财产品；江苏省区域银行理财产品平均收益率为4.31%，明显优于平均水平；浙江省区域银行理财产品平均收益率为4.26%，略低于江苏省区域平均收益率；上海银行理财产品的平均收益率为3.58%，明显低于江苏省和浙江省，主要原因是保本产品在上海地区银行发行的理财产品中占很大比例。

资本市场方面，a股市场明显回暖，成交量和价格均明显上涨。与此同时，该证券公司在3月18日宣布，将恢复五期再融资业务，并从3月21日起降低每期再融资利率。许多证券公司也恢复了证券借贷业务，降低了两家公司的利率，a股逐渐走出了后股市崩盘时代。场外融资卷土重来，监管机构再次发现了债券市场的杠杆作用。3月份，债券发行规模再次扩大。据有关媒体报道，2008年内地债券发行规模已超过9500亿元，较去年同期明显增加。

在宏观经济方面，财政部于3月24日发布了一项新规定，规定从5月1日起，试点范围将扩大到建筑、房地产、金融和生活服务行业，新的房地产将被允许纳入抵制范围。税制改革完成后，预计今年企业税收负担将减少5000多亿元。3月份，cpi上涨，虽然不及市场预期，但仍对货币政策产生了一定影响。此外，3月份，国内财新pmi和官方pmi均达到数月来的最高点，表明实体经济已有一定程度的复苏。

实体经济的复苏将对银行理财产品的收益率产生积极影响，但地方债券发行规模扩大等不确定因素也将对银行理财产品的未来走势产生不确定影响。总的来说，我们认为目前的市场形势是积极的。

术语分类板块指数长江三角洲地区总指数

国有银行股份制银行江苏地区银行浙江地区银行上海地区银行

有保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的

3个月以下，88.11(+2.01)84.62(-1.29)75.38(+1.98)84.63(-1.61)64.86(-4.27)88.89(-1.74)76.22。

3-6个月73.38(0.26)83.20(1.75)75.53(2.03)80.63(1.29)63.41(2.98)85.98(4.00)70.63

6-12个月57.84℉(-5.75)71.29℉(-6.59)71.15℉(-1.01)73.54℉(+11.94)64.71℉(-1.57)82.49℉(-2.50)71。

收入类型指数79.49 ↓(-0.49)81.75 ↓(-2.2)74.94↓(+1.69)82.16↓(+0.19)64.33↓(-3.35)86.78↓(-2.66)74.45

银行类指数81.17 ↓(-1.54)79.66↓(+0.7)83.41 ↓(-2.76)84.31 ↓(-1.48)79.09 ↓(+0.38)

术语分类部门指数对应于当前回报率，即长江三角洲地区的总回报率

国有银行股份制银行江苏地区银行浙江地区银行上海地区银行

有保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的无保证的

3个月以下3.31% 3.92% 3.39% 4.27% 3.11% 4.55% 3.77% 4.44% 3.40% 4.08% 4.23%

3-6个月3.09% 4.10% 3.53% 4.25% 3.18% 4.60% 3.56% 4.54% 3.19% 4.31%

6-12个月2.55% 3.99% 3.43% 4.17% 3.36% 4.51% 3.53% 4.65% 3.17% 4.35%

收入类型收益率为3.15% 3.98% 3.43% 4.25% 3.17% 4.56% 3.70% 4.48% 3.26% 4.23%

银行类收益率3.74% 3.95% 4.34% 4.43% 3.85%