壳方要价暗降

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“你还想要那个贝壳吗？”近日，深圳某证券公司投资银行部的一名员工意外接到一家上市公司大股东的电话。此前，投资银行部曾多次与上市公司大股东沟通，但由于大股东要价较高，进展缓慢。

“在此之前，这位大股东总是抱着‘皇帝的女儿不愁嫁’的心态，等着卖个好价钱，这就很难谈了，提出了很多要求。例如，如果你不卖旧股票，你不仅要有利润，还要有想象力，以确保股票价格可以翻倍。此外，您还需要单独支付一大笔费用。”上述深圳证券投资银行部人士表示。

上周，市场上流传着这样的谣言:监管当局已经出台措施，促进借壳降温，许多空壳公司的股价大幅波动，它们受到了一个又一个资金外逃的冲击。许多具有重大资产重组预期的上市公司也受到了影响，股价调整是显而易见的。

二级市场的表现直接降低了此前一直在等待价格的空壳公司的预期。“大股东不仅主动打电话给我，而且也没有提到之前提出的许多条件，而且在价格上有很大的折扣。据估计，这是担心收紧监管，壳牌资源将少追求，我的心更焦虑。”

据业内人士透露，最近，空壳公司主动放低身段的情况开始增多。“这种情况主要发生在一些空壳资源不太好的公司。这些公司有大量的历史债务和大量的贝壳，是整个市场上贝壳资源的劣质产品。一些相对干净的空壳公司还没有看到放松的迹象。”上述披露的深圳经纪公司投资银行部。

财富证券发展研究中心的龚斌指出，壳资源的市场价值越小，收购成本越低。通常情况下，借壳上市的公司对壳资源的上市资格比对壳资源的资产质量更感兴趣。壳资源公司的市值越小，借壳公司的上市成本就越低。在同等条件下，借壳公司更愿意以低成本换取上市资格。从往年借壳上市的案例来看，壳资源公司的总市值大多不到30亿。

龚斌指出，股权分散、大股东持股比例低、公司控制权弱的股东更愿意出售壳资源。当壳资源公司股权分散时，上市公司大股东和实际控制人的持股比例较低，股东对公司的控制能力变弱，上市公司更愿意出售壳资源。一般来说，当壳牌资源公司实际控制人的持股比例低于30%时，公司的控制能力变弱。作为一个空壳买家，我希望得到一个“干净”的空壳，但从过去的实际并购来看，资产负债率高的空壳资源更容易达成交易。