沪指V形反弹守住3100点

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我们的见习记者杨毅

虽然a股在不久的将来仍将保持震荡格局，但利润丰厚的空面对海外市场却表现出“漠不关心”。特别是，国家统计局11月9日上午发布的价格数据显示，经济基本面的信号仍在上升。数据显示，cpi环比下降0.1%，同比上升2.1%，回到了“二次时代”；Ppi环比上涨0.7%，同比上涨1.2%，超出市场预期。

具体而言，受去年同期基数较低的推动，10月份cpi同比增幅从上月的1.9%小幅升至2.1%，与市场预期大致持平。经季节性调整后，十月份的消费物价指数按月平均下跌百分之零点一，远低于九月份百分之零点七的升幅。根据cpi细分数据，10月份食品价格环比略有下降，但非食品价格继续上涨。

另一方面，在摆脱了9月份负增长的困境后，ppi在10月份强劲反弹，并继续飙升，同比增幅超过市场预期。这主要是由于煤炭、有色金属和黑色产业价格的持续上涨或改善。此外，经过季节性调整后，10月份ppi环比上升0.7%，明显高于上月的0.5%。

一些券商分析师表示，总体而言，cpi继续上涨并突破2，表明短期通胀压力如期到来。消费价格的高运行只是基数效用的结果，并没有上升的趋势。生产者价格指数继续上升，超出市场预期，显示出加速的迹象，表明国内需求显著改善。

在中国公布价格数据的当天，全球资本市场的焦点无疑集中在一个事件上——美国总统选举。经过长达10个月的拉锯战，美国总统大选结果终于揭晓，相关事件总是触动海外市场敏感的“神经”。

据wind信息，北京时间11月9日，美国三大股指期货暴跌，日经225指数一度下跌超过6%，香港恒生指数一度在下午下跌近4%，美元指数一度暴跌至1.8%。然而，避险资产现货金大幅上涨，突破1，330美元/盎司。

然而，在全球市场震荡的同时，a股表现出良好的弹性，显示出“深v”反弹趋势后，利润空现金。上证综合指数9日开盘小幅走低。此后，随着美国选举市场的深化，全球资本市场震荡拖累a股加速下跌，上证综指早盘一度下跌1.32%。随着特朗普在下午扩大领先优势，全球股市再次低迷，a股在下午开盘后下跌，跌破3100点，其中上证综指跌幅最大，超过1.6%。但随后，在重量级反弹的带动下，a股三大股指震荡反弹，上证综指重返3100点关口。在会议快结束时，受特朗普获胜的影响，这两个城市再次小幅下跌。

收盘时，上证综指收于3128.37点，下跌0.62%，成交量为2772.3亿元；深圳成份股指数收于10697.11点，下跌0.61%，成交量为3763.9亿元；创业板以2123.84点收盘，下跌1.23%，成交额为939亿元。

在板块方面，受国际金价飙升的刺激，黄金板块上涨超过4%，超过其他板块。在行业方面，28个神湾一级行业指标中只有3个实现增长，其中神湾有色金属、房地产和矿业指数涨幅居前，分别上涨1.59%、0.66%和0.22%。相比之下，深湾传媒、非银行金融和国防军工指数是最大的输家。

至于a股9日的表现，市场人士表示，短期来看，不确定性完成后，市场有弹性趋势，但未来国际金融环境的不确定性叠加在9日“深V”反弹的收缩上，表明投资者仍需系好“安全带”。

“从中期和长期来看，对全球市场和资产价格而言，更重要的是特朗普当选后的政策方向，以及随后的实施效果和进展。”分析师认为，虽然目前a股的运行逻辑比欧美高水平股票市场更加稳定，并受到深港通开通、养老金入市等利好预期的刺激，但在全球资本一致性预期的影响下，未来a股市场走向仍存在变数，这也是a股投资者必须思考的问题。

不过，一些券商分析师对a股未来市场持乐观态度。从上市公司的业绩基本面来看，渤海证券(Bohai Securities)分析师周西表示，第三季度国内生产总值(gdp)增长6.7%，表明中国经济运行平稳，支持了上市公司业绩的阶段性复苏。此外，基数较低以及ppi同比增长带来的收入增长是上市公司业绩回升的主要原因。至于第四季度，由于基数较低，上市公司业绩增长率将保持较高，但传统行业业绩改善的可持续性或不足。

兴时投资认为，随着海外风险的不断出现，a股市场已经走出了自己的市场。例如，在英国退出欧盟时期，a股表现出足够的弹性，在美国总统大选期间没有因为海外市场而大幅波动，这表明a股市场受到海外风险的限制。随着海外风险事件的逐步落地，预计市场风险偏好也将逐渐上升，a股市场的逐步好转不会改变。